本网讯（上海证券报 林诗吟）
安信证券：给予宝钢股份"买入-B"评级
安信证券12月28日发布投资报告，给予宝钢股份(600019.SS)"买入-B"评级。
安信证券获悉，宝钢股份的罗泾项目一期工程炼铁基本达产。11 月8 日COREX-C3000 冶炼系统正式投产出铁，运转半日的铁水产量为751
吨。目前日产铁水量已经稳定在3500 吨-4000 吨附近，设计产能为4300 吨。
安信证券表示，罗泾项目的实施过程分两步走，一期项目已经全部建成， 二期项目预计2008 年春节后开始实施，二期项目预计资本支出约90
亿元人民币。二期项目达产后，公司铁水设计产能将达到330 万吨，若组织运转情况良好，则有可能达到360 万吨。
安信认为，COREX-C3000 冶炼系统在环保上的优势是高炉无法比拟的。COREX
煤气的热值远高于高炉煤气，具备可直接发电的条件，在减少直接对外排放的同时，煤气还可循环利用。但由于COREX
冶炼系统炼铁规模较小，同宝钢股份目前拥有的高炉相比，在成本上不具备优势，2008
年罗泾项目亏损可以说是已没什么悬念了。根据公司的预计，2008年亏损额将不超过10 亿元，预计亏损7
亿元左右。但由于目前铁矿石价格谈判结果尚未明朗，生产所需原料以及钢材产品的价格持续波动，亏损情况还需继续观察。预计2009 年基本可实现盈亏平衡。但随着2010
年二期项目的投产，罗泾项目很可能将再度面临亏损的局面，要对宝钢股份形成利润贡献还需时日。
安信证券称，整体而言，依然保持对收购罗泾项目和拟发可分离债的中性判断,依然维持对宝钢股份2007、2008、2009
年每股收益0.85、1.00、1.10 元的预测，依然看重宝钢的相对估值优势和相对稳定的盈利波动，继续给予"买入－B"的投资评级。
安信证券：维持电信行业"领先大市－B"评级
安信证券12月28日发布投资报告，维持电信行业"领先大市-B"评级。
安信证券表示，国家科技重大专项着眼于后3G 及4G 技术研发。26
日国务院常务会议审议并原则通过新一代宽带无线移动通信网国家科技重大专项实施方案，会议认为该项目实施方案已基本成熟，具备了启动实施的条件。
安信证券表示，新一代宽带无线移动通信网包含三大内容：研制具有海量通信能力的新一代宽带蜂窝移动通信系统、低成本广泛覆盖的宽带无线通信接入系统、近短距离无线互联系统与传感器网络。该重大专项是着眼于2020
年的长期发展规划，主要内容包括LTE（长期演进）、HSPA（高速分组接入）、TD-SCDMA 的后期演进、LTE 与TDD 的融合、4G、WiMAX、RFID
等技术。
安信证券认为，TD-SCDMA 是国家自主创新战略的突破口，国家强力扶持TD 至少有三层意图：（1）TD
可以成为中国政府与国外利益集团博弈的筹码；（2）TD
是中国实现自主创新的切入点，是实现高技术产业群体突破的起点，是未来中国加入国际高技术竞争的平台；（3）与WCDMA 或CDMA2000 相比，尽管TD
的劣势十分明显，也许TD 会始终落后于其他标准的商业成熟度，但无碍大局，未来的竞争焦点将会逐步演化至4G 层面，中国通过实施TD
产业化进程中所获取的大量政策、技术、市场、竞争策略经验将会极大提升中国在4G 标准中的竞争力。从这个意义上说，TD 一定会在中国得到快速推进，4G
一定会充分对接TD 成果。
安信证券认为，2008 年在以中移动为代表的电信运营商的回归、TD 网络规模扩张以及FTTH
的规模启动三阵东风的吹拂下，重点公司股价有望在绝对业绩和相对估值水平的双向拉动下出现较好的表现，维持行业"领先大市－B"的投资评级及各公司的投资评级与目标价，对中国联通暂维持目标价与投资评级不变。
安信证券：首次给予报喜鸟"增持-A"评级
安信证券12月28日发布投资报告，首次给予报喜鸟(002154.SZ)"增持-A"评级。
报喜鸟公司的股权激励计划近日出台，公司授予激励对象960 万份股票期权。
安信表示，较高的行权价格和行权条件表明管理层对公司未来盈利增长的信心，公司未来盈利快速增长值得期待。同时，该计划对稳定管理团队，有效调动公司管理人员与核心技术人员的积极性与创造性，促进公司长期稳定发展起到积极的促进作用。
安信证券认为，报喜鸟公司作为男装品牌生产和运营商，市场定位于三十至五十岁中高端消费人群。由此，公司采取渠道扩张速度与质量并举的经营策略，在适度加快渠道扩张速度的同时，注重渠道整合与产品品质的提升。1997
年－2006 年，公司加盟店（厅）数量由53 家增加到551 家，保持稳健的增速。
报喜鸟IPO 募集资金主要用于以下两个方面：（1）建设连锁营销网络：在国内建立6 个品牌直营旗舰店和15
个品牌直营景观店。（2）扩大西服和衬衫产能，严控产品质量，提升产品品质。投资年产10
万套中高档西服生产流水线技术改造项目,进一步提升"报喜鸟"品牌西服品质，扩大市场占有率；投资年产60
万件中高档衬衫生产流水线技术改造项目，衬衫由目前的贴牌生产逐步转变为自主生产，严控衬衫质量，有利于提高"报喜鸟"品牌的美誉度。
安信证券认为报喜鸟公司将渠道扩张与质量并举的经营策略契合，品牌定位中高端，未来的发展前景值得期待。安信证券预计报喜鸟08－10
年净利润复合增长率37.51％，EPS 分别为0.79 元、1.05 元和1.53 元，考虑到公司品牌快速提升应享有的合理溢价，给予公司08 年40
倍的市盈率，6 个月目标价40 元，首次给予"增持－A"的投资评级。
