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　　天相投顾维持东方航空（600115）"增持"评级，称行业整合渐行渐近。

　　天相投顾首次给予美锦能源（000723）"增持"评级。

　　天相投顾维持许继电气（000400）"增持"评级。

　　天相投顾：给予西山煤电“增持”评级

　　天相投顾1月21日发布投资报告，给予西山煤电（000983.SZ）“增持”评级。

　　天相投顾表示，西山煤电公司煤炭资源丰富，主要从事炼焦煤的生产，是我国最大的炼焦煤生产基地。公司的龙头优势保证了其在

　　公司目前拥有四座煤矿并配有相应的洗煤厂，原煤的核定产能为1280万吨。经过近几年的技术改造，原煤、精煤产量基本稳定。07年焦肥煤市场价格走势强劲，通过这次调研我们了解到，07年11月份公司的肥精煤、焦精煤和瘦精煤含税价格分别提升至860元/吨、810元/吨和670元/吨；除税后与07年中报数据相比，分别上涨19%、15%和16%。

　　公司所开发的兴县项目运行良好，矿区的配套铁路苛瓦线运力为1800万吨/年，预计今年6、7月份试运营，在保障煤炭外运的前提下，09年公司煤炭产能和可采储量将翻番，2011年，预计另有兴县1000万吨煤矿投产。目前由于受到省政府换届的影响，矿井的批复和工程进度低于预期，保守估计今年产量在500万吨左右。

　　西山煤电的实际控制人为山西焦煤集团，直接控制人是西山煤电集团，从目前的情况来看，公司有两个背景，山西焦煤集团为大背景，西山煤电集团为小背景。集团的资产注入和整体上市存在预期。

　　天相投顾预计，西山煤电公司2007年～2009年每股收益分别为0.96元、1.43元和1.70元，考虑到公司在炼焦煤行业中的龙头地位、公司煤炭资源的稀缺性、依托兴县再造西山的预期、资源整合以及资产注入的预期，另外，还有因放宽硫份而提高公司煤炭回收率和煤炭价格超预期提价的可能，给予公司“增持”的投资评级。

　　天相投顾给予东北证券（000686）"中性"评级，认为公司07-09年EPS分别为1.98元、1.79元和2.00元。

　　天相投顾维持兴业银行（601166）"增持"评级，上调兴业银行07-09年的盈利预测至1.72元、2.35元和3.04元。

　　天相投顾维持金风科技（002202）"增持"评级，维持公司07-09年EPS分别至1.20元、1.64元、2.18元的盈利预测。

　　天相投顾谨慎给予万东医疗（600055）"中性"评级，预计公司07-09年EPS为0.22元、0.28元和0.37元。

　　光大证券给予兴业银行(601166)“增持”评级，认为兴业银行2008 年将实现122.46 亿元净利润。

　　天相投顾：给予万东医疗“中性”

　　天相投顾1月21日发布报告，给予万东医疗（600055.SS）“中性”评级。

　　天相投顾认为，目前北药集团吸收合并万东医疗控股股东万东医疗装备有限公司的事项正在进行当中，整合完成 后万东医疗将直接归属北药集团控制，公司管理简化和稳定为公司未来的发展奠定了良好的基础。万东医疗主要的产品为Ｘ射线机和核磁共振仪，公司已经逐步通过股权转让等方式将非核心产品业务剥离出上市公司以 强化公司主业。公司今后发展的主要目标将是高端X射线机和核磁共振成像设备等方向。另外，国家发改委于近日发布《高技术产业化“十一五”规划》提到将生物医学作为高技术产业化重大专项，而医学 影像和设备是生物医学工程的一个重要的方面，政策的鼓励和扶持是万东医疗未来发展的保障。

　　天相投顾预计万东医疗07-09年EPS为0.22元、0.28元和0.37元，相对公司昨日收盘价07-09年PE为75倍，58倍和46倍，公司的股价处于较为合理的水平。天相投顾谨慎给与“中性”的投资评级，但是在国家医疗改革及加强基础医疗设施建设等的利好政策影响下，万东医疗长期的发展前景依然可期。

　　天相投顾提示万东医疗投资的风险为：与同属华润系的上海医疗器械厂的同业竞争问题难以在短期内解决，公司在政府招投标获得标额低于预期。

　　天相投顾：维持对航空行业“增持”评级

　　天相投顾1月21日发布投资报告，维持对航空行业“增持”评级。

　　东方航空发布公告称公司收到中航有限《关于投资东方航空并与东航结成战略伙伴的建议》。中航有限建议，中航有限或者其代表的有关方与东航集团共同以不低于5港元/股的价格认购东方航空拟发行的29.85亿股H股，并努力促成中国国航在业务方面配合东方航空建设以东航为主体的上海枢纽运营体系、整合双方货运业务以及双方开展更为广泛的业务合作等。

　　天相投顾认为，本次中航有限所提方案与其在1月7日声明的方案思路并没有太大的差别，是中航有限在认购东方航空股权方面的进一步举措。这一股权认购和战略合作建议将带来如下利益。首先，按照中航有限的这一认购价格建议，东方航空将获得不低于149亿港元的现金，资产负债率将由目前的94.3%下降到77%以下，财务费用方面将节省7.76亿元人民币，极大地改善东航的财务状况；其次，从国际竞争力来看，由于国航和东航二者合计占有我国航空公司飞国际航线75%以上，东航和国航更为全面的在上海和北京合作，能够较大的完善我国航空公司国际航线网络资源配置，提升我国航空业的国际竞争力。尤其是在货运方面，整合双方货运业务能够在一定程度上改善我国货运公司亏损的状况，有望逐步从国际航空公司手中争取部分市场份额。

　　再次，从运营效益来看，相关战略合作建议称，将为双方每年带来超过约50亿元的协同效应，包括收入增长40亿元、成本节约10亿元。诚如这一预测，合作事宜将对中国国航和东方航空的业绩有就较大的提升。

　　天相投顾认为，我国航空公司合作的协同效应将更多的体现在国际航空客运方面，也是我国民航业目前参与国际竞争、从民航大国向民航强国转变过程中不可或缺的一环，维持东航引资事件是我国民航业二次重组的导火索的判断，行业整合渐行渐近。考虑到行业景气度高企、奥运会、人民币升值等因素，我们维持对行业的增持评级。上市公司层面维持对中国国航、南方航空、东方航空的增持评级。

　　天相投顾：给予万东医疗“中性”

　　天相投顾1月21日发布报告，给予万东医疗（600055.SS）“中性”评级。

　　天相投顾认为，目前北药集团吸收合并万东医疗控股股东万东医疗装备有限公司的事项正在进行当中，整合完成 后万东医疗将直接归属北药集团控制，公司管理简化和稳定为公司未来的发展奠定了良好的基础。万东医疗主要的产品为Ｘ射线机和核磁共振仪，公司已经逐步通过股权转让等方式将非核心产品业务剥离出上市公司以 强化公司主业。公司今后发展的主要目标将是高端X射线机和核磁共振成像设备等方向。另外，国家发改委于近日发布《高技术产业化“十一五”规划》提到将生物医学作为高技术产业化重大专项，而医学 影像和设备是生物医学工程的一个重要的方面，政策的鼓励和扶持是万东医疗未来发展的保障。

　　天相投顾预计万东医疗07-09年EPS为0.22元、0.28元和0.37元，相对公司昨日收盘价07-09年PE为75倍，58倍和46倍，公司的股价处于较为合理的水平。天相投顾谨慎给与“中性”的投资评级，但是在国家医疗改革及加强基础医疗设施建设等的利好政策影响下，万东医疗长期的发展前景依然可期。

　　天相投顾提示万东医疗投资的风险为：与同属华润系的上海医疗器械厂的同业竞争问题难以在短期内解决，公司在政府招投标获得标额低于预期。

　　　天相投顾：首次给予美锦能源“增持”评级

　　天相投顾1月21日发布投资报告，首次给予美锦能源（000723.SZ）“增持”评级。

　　天相投顾指出，美锦能源公司股票目前正处于停牌阶段，此次停牌主要是解决公司与大股东的同业竞争问题。公司目前的焦炭销售形势良好，基本没与库存，目前公司的焦炭价格已经达到了历史新高1760元/吨。公司大股东美锦集团资产较为丰富，除已经注入上市公司的一条焦炭生产线外，同一工业区内仍然有四条生产线，约400万吨/年的焦炭产能。集团新近于山西交城地区获得5000亩的工业用地，规划建设一个钢铁、水泥、焦化工业园区，其中钢铁厂一期200万吨/年的钢坯项目已进入试生产阶段。集团的煤炭资源储量较为丰富，资源储量20亿吨左右。集团具有一定的运输优势。

　　考虑到公司目前收购集团的焦炭产能和收购方式仍然具有不确定性，在不考虑公司收购集团焦炭产能的情况下，天相投顾预计美锦能源07年、08年公司每股收益分别是0.46元和0.58元，首次给予公司“增持”评级。