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光大证券调升中国平安（601318）至“买入”评级。
光大证券维持中国太保（601601）“增持”评级。
光大证券：给予兴业银行“增持”评级
光大证券1月21日发布投资报告，给予兴业银行(601166.SS)“增持”评级。
光大表示，兴业银行2007 年业绩增长显著超预期，该行2007 年基本EPS 将达到1.75 元。之前所做的1.657
元的预期是市场中较乐观的，仍明显低估了该行2007 年的表现。兴业银行业绩超预期，主要是
由于在资产规模高增速扩张，以及净利差进一步扩大的背景下，其4
季度利息净收入没有被市场充分预期到。与此同时，该行并披露因以前年度所得税额调整，2007 年该行所得税核减5.59 亿元，这也进一步扩大该行2007
年净利润增速的超预期增长。
“2008 年，由于宏观信贷调控力度空前，兴业银行的增长速度将有所放缓。2007IPO
之后的规模扩张冲动也会有所减弱。但这一因素已经内化在我们之前对该行的盈利预测之中。该行在银行业战略转型浪潮中转型力度不及其他大型银行，但不会对其2008
年业绩表现有直接影响。”光大证券表示，“该行市场化程度颇高的人力资源管理体制，以及灵活度较好的业务体制有利于把握经济高涨期的业务机遇。兴业银行仍将继续保持高活跃度。由于2008年中国经济仍将保持两位数增长，兴业银行当前的规模扩张经营模式仍将继续享有降低的拨备覆盖成本和较高的边际利率，财务指标将继续由此而受益。”
光大证券最后预计兴业银行2008 年该行净利润增长43%，给予“增持”评级，兴业银行2008 年将实现122.46
亿元净利润，即增长42.31%。对其给予2008 年28 倍PE。
