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　　国泰君安维持华发股份 (600325)“增持”评级，目标价17.0元。

　　国泰君安：给予中科三环"谨慎增持"评级

　　国泰君安1月25日发布投资报告，给予中科三环（000970.SZ）"谨慎增持"评级。

　　国泰君安表示，中科三环目前有三家主要控股子公司，其中天津三环乐喜新材料有限公司可能是未来与风电应用有关的产品核心生产地。此外，公司即将进入风电领域，从而开启公司业务成长空间。

　　另外，中科三环还持有三环瓦克华（北

　　综合考虑中科三环传统业务及新增业务状况，国泰君安预期公司07年销售收入为20.03亿，净利润为13959万，对应EPS为0.275元。08年销售收入为24.03亿元，净利润为17766万，对应EPS为0.35元。09年销售收入为28.83亿元，净利润为22842元，对应EPS为0.45元，故给予中科三环"谨慎增持"评级。另外，考虑到公司由于风电业务在09年后超预期增长的可能性，国泰君安给予17.0元的目标价，对应08年49倍PE，09年38PE。

　　国泰君安：给予邯郸钢铁"谨慎增持"评级，目标价11元

　　国泰君安1月25日发布投资报告，给予邯郸钢铁（600001.SS）"谨慎增持"评级，目标价为11元。

　　国泰君安表示，邯郸钢铁07年产铁479万吨、钢600万吨、钢材562万吨，均低于06年报中披露的生产计划，这主要是因为公司2000m3的高炉达产不顺，造成铁水供应不足。公司板材目前已几乎100%达产，而建筑用钢的生产减幅较大，产品结构中板材比达到83%，公司从建筑钢材生产者向板材生产者的战略转型已经基本实现。在原材料采购方面，公司大量使用长期协议，07年铁矿石平均采购成本为750元/吨，低于行业平均水平。

　　国泰君安表示，集团下属的舞阳钢铁主要生产宽厚板产品，市场定位独特，直销比例高达96%，盈利能力非常强。07 年产钢230万吨、宽厚板170 吨，销售收入和资产规模均突破了100亿，实现利润总额9亿多元。08年计划产钢将增至300 吨。目前集团拥有舞钢53.12%的股权，并正在和华融资产洽谈8.31%的股权转让事宜，加上股份公司持有的8%股权，邯钢集团实际控制的舞钢权益比例将升至70%。

　　目前公司已开始和集团探讨舞钢资产注入的可行性，预期基本已经明确。国泰君安判断在集团收购华融所持股权后再实行资产注入的可能性比较大，最快下半年就能完成。

　　国泰君安预计邯郸钢铁07年EPS0.36元，不考虑资产注入因素，08年EPS为0.41元，国泰君安测算邯郸钢铁08年的EPS为0.48元；若年初就实施注入，08年EPS将增至0.55元。按照20倍市盈率给出的目标价格为11元，考虑到集团下属的500万吨邯宝新区精品板材项目在成熟后也有逐步注入上市公司的可能性，国泰君安认为邯郸钢铁目前价格尚未完全反映公司内在价值，故给予"谨慎增持"的评级。