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西南证券：上调火箭股份评级至"增持"
西南证券2月5日发布投资报告，上调火箭股份（600879.SS）评级至"增持"。
西南证券表示，2007年是火箭股份资本运作规模最大的一年，公司非公开发行收购了大股东的部分资产，并投资了多个募投项目。非募集资金投入项目方面公司正在规划实施重庆综合电子产业基地建设项目。同时，为整合上述收购的资产，公司已出资设立了三个控股子公司并对另外两个子公司进行了增资。
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南证券认为，公司的上述资产收购和新项目投入将有利于火箭股份做大作强，降低对单个市场的依赖风险，使得公司无论在资产质量还是业绩增长方面都可以上一个新的台阶。但是同时也要看到进行了一系列资本运作之后，公司资产规模大幅扩张，控股子公司增加，产品系列也更加丰富，这对公司的管理运营水平提出了新的要求。08年公司收购资产的整合效果和新项目的进度将对公司业绩的实现产生较大影响。
西南证券认为，目前电子元器件板块上市公司平均市盈率水平在30倍左右，而火箭股份兼有军工概念，估值应有一定溢价。预计公司未来三年收益于新收购资产和新项目的贡献，净利润年复合增长率应在30%以上，因此给予35-40倍的动态市盈率相对合理，对应的估值区间在27.6元-28.4元之间，故上调火箭股份投资评级至"增持"。
