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日信证券：给予保定天鹅"中性"评级
日信证券2月5日发布投资报告，给予保定天鹅（000687.SZ）"中性"评级。
日信证券表示，保定天鹅是我国第一座大型化学纤维联合企业，主要产品为天鹅牌粘胶长丝和熔融纺氨纶丝，粘胶长丝年生产能力达22000吨，是世界上最大的粘胶长丝生产厂家之一。07年公司实现营业收入8.40亿元，同比下降1.36%；归属于上市公司股东的净利润为7171.53万元，同比增长242%；每股收益为0.224元；同
时提出了拟每10股转增10股的分配预案。
日信证券认为，保定天鹅07年利润增加主要的原因有：公司盈利能力大幅回升，本期营业利润81,920,363.50元，同比上涨了220%以上；同时公司加强内部管理，管理费用下降，银行借款减少，财务费用下降，使得期间费用减少了18%。
日信证券表示，由于目前国内粘胶企业在国际粘胶市场仍旧具有比较强的议价能力，目前产能情况下，预计明年不会出现大规模的出口无序竞争和定单大量流失现象。另外，再加上保定天鹅子公司的盈利能力正在逐步增强，以及天鹅精品高档丝的市场竞争能力依然十分强劲，市场主导地位依然稳固。这些因素公司未来产品市场将继续保持稳定。
但日信证券同时也表示，近来以来粘胶长丝产量增长速度都比较缓慢，而且其应用领域没有突破性的进展，因此市场上需求量也将保持在一个较稳定的水平；同时行业的发展也面临着各种制约，因此日信证券预计08年公司利润会保持在目前的水平，故给予"中性"评级。
