本网讯
国泰君安维持中国联通（600050）“中性”评级。
国泰君安维持中海发展(600026)“增持”评级。
国泰君安证券：调升通威股份目标价至20元
国泰君安证券2月15日发布投资报告，将通威股份(600438.SS)目标价预测提升至20元。
通威股份2007 年报显示，公司实现营业收入67.49 亿元，增长37.6%；营业利润1.66 亿元，下降22.4%；净利润1.3
亿元，下降11.2%。国泰君安表示，这是通威上市以来第一次年报业绩下降。年
报的结果低于市场预期。其中，四季度毛利率低至5.5%，单季度亏损880 万。预计08
年水产品价格涨幅高于07 年，通过套期保值、提价等手段，通威的饲料业务毛利率可能恢复到9%以上。
国泰君安认为，通过收购永祥公司股权，多晶硅业务将增厚通威未来2
年的业绩，但是，产品价格、成本、汇率、环保都使多晶硅的未来充满了不确定性。目前来看，这些因素都将导致多晶硅业务盈利能力下降。首页的财务摘要中并未包括永祥公司的业绩。通威对多晶硅业绩的远景规划是1
万吨产能，按照目前10-12 亿的建设成本，2 期、3 期项目的多晶硅所需资金总额约在百亿。在永祥公司并表之后，通威极有可能重启再融资计划。
鉴于多晶硅一期将对EPS 有比较明显的增厚，国泰君安证券提高通威的目标价至20 元，维持增持评级。
国泰君安证券：维持证券经纪与交易行业“增持”评级
国泰君安证券2月15日发布投资报告，维持证券经纪与交易行业“增持”评级。
国泰君安认为该行业具有以下投资要点，其一，行业1 月份交易额快速放大。当月日均股票基金权证交易额2367
亿元，环比上升42.8%，同比上升61.8%；其二，1 月份承销额仍然维持高位。当月公开发行30
家，环比增长50%；筹集资金487.1亿元，环比下降18.5%，但同比仍增长247%,亦高于07 年全年月均448 亿元的水平。
对于1 月份经纪、承销业务竞争格局，国泰君安证券认为，中信经纪业务继续扩大领先地位；承销市场继续保持高度集中，中金、银河承销金额占据市场第一。
国泰君安认为，“强化日常监管”和“支持创新发展”将成为2008
年证券行业监管的主要基调，预期随着相关监管举措的相继实施，资产管理、直接投资等创新业务全面铺开，而金融期货、融资融券及衍生产品将陆续试点，2008
年也因此将成为优质证券公司创新业务加速发展和盈利模式全面转型的关键一年。因此维持对行业增持的评级。
