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　　兴业证券：给予厦门空港“推荐”评级

　　兴业证券2月21日发布投资报告，给予厦门空港（600897.SS）“推荐”评级。

　　兴业证券表示，厦门空港公司可能成为两岸三通后的较大受益者，基于以下原因：直航后，厦门到达台湾的航线、班次将会有所增加；台湾与海峡西岸的经贸交流更加频繁，台商在厦门及周边地区的投资将加大； 大陆到台湾的旅游观光人数将激增。

　　兴业还认为，不考虑三通，厦门空港公司各业务也保持稳定增

　　兴业证券：给予宝钛股份“推荐”评级

　　兴业证券2月21日发布投资报告，给予宝钛股份（600456.SS）“推荐”评级。

　　兴业证券认为，未来我国海绵钛产能增长较快，海绵钛价格将低位运行、海绵钛价格的下跌在一定程度上影响了公司钛材产品的价格，但公司整体盈利能力有所提升。

　　兴业称，宝钛股份公司近期配股项目完成对锦州华神钛业的收购，完整了公司的产业链，对6000吨海绵钛的生产线进行技术改造使之2008年中期达到10000吨的生产能力，08年海绵钛产量将达到7000－8000吨，自给率约为60％，09年达到10000吨。EB炉目前已经生产出钛合金扁锭，07年产量500吨，预计08年可达产，产量预计2000吨。未来将大幅提高公司合金铸锭的生产能力和质量，加大钛合金废料的回收力度，大幅降低公司的生产成本。

　　另外，兴业证券表示，宝钛股份去年定向增发资金投向的4台VAR炉已经全部投入生产，近两个月铸锭实际月产量连续突破1000吨，本次公开增发投向的4台VAR炉2台在2008年中期投产，2台年底投产，届时公司铸锭的实际生产能力将达到20000吨。07年钛材产量7000吨，其中军品约为1300吨，毛利40％以上，出口2000多吨，毛利率35％，民用3000多吨，毛利率25％。08年钛材产量可达到10000吨。公司目前军工和出口的需求短期具有一定不确定性，由于发动机型号不确定，导致往年上一年度四季度就已拿到下一年度的军品订单，而08年的订单到目前还没完全确定。

　　兴业证券预计宝钛股份公司07-09年的EPS为1.35、1.80、2.40元，未来三年持续高增长，给予推荐评级。

　　兴业证券：给予特变电工“推荐”评级

　　兴业证券2月21日发布投资报告，给予特变电工（600089.SS）“推荐”评级。

　　特变电工公司2007 年度实现营业收入8,931,223,112.00元，同比增长45.37%。实现利润总额为697,304,173.23 元，同比增长125.44%。实现净利润为538,563,762.34 元，同比增长135.25%。实现每股收益为0.6306 元，同比增长17.12%。

　　报告期内，特变电工公司实现了股本扩张和收益增长的同步，公司07 年的净利润较上一会计年度实现较大幅度增长，同比增长为135.25%。兴业证券认为，十一五期间，输变电行业面临着巨大的发展机遇，一方面市场需求旺盛，另一方面，国家产业政策也极为有利，给公司的发展提供了广阔的发展机遇，公司在结构调整、技术创新等方面都取得了较好的成绩。2007 年公司还完成了股权激励方案的实施，为公司持续快速的发展提供了机制保障。

　　兴业证券表示，特变电工公司已经确定了“输配电、新能源和新材料”的长期发展战略，其中变压器依然占绝对主导地位，其变压器制造特别是超高压和直流换流变压器的核心技术已经达到了国际水平。在新能源产业方面，太阳能光伏电站系统，太阳能电池组件，太阳能级硅片等核心技术产品，前景广阔，而新材料这一块，公司控股的新疆众和是国内最大的高纯铝和电子铝箔生产基地，居于国内领先水平。从产品结构来看，公司主要产品仍然以变压器和电线电缆为主，同时太阳能产品和建造合同工程项目增长迅速，同比分别增长了127.29%和306.62%。国际业务的增长是公司07 年业绩的一大亮点，公司在塔吉克斯坦220KV 输变电线路工程项目营业收入大幅增长，为公司业务的国际化拓展带来了良好的开端。

　　兴业证券预估特变电工公司2008 年和2009 年的EPS 分别为0.88 元和1.06 元。兴业证券认为，特变电工公司是输配电行业的领先企业，以08 年40 倍P/E 计算，公司的合理估值水平为35.2 元，应给予“推荐”的评级。

　　兴业证券：给予新疆众和“推荐”评级

　　兴业证券2月21日发布投资报告，给予新疆众和（600888.SS）“推荐”评级。

　　2007年，新疆众和公司实现营业收入10.58亿元，同比增长35.10%；营业利润1.48亿元，同比增长17.62%；净利润1.19亿元，同比增长55.71%。每股收益0.40元，全面摊薄净资产收益率19.43%，每股净资产2.08元。07年度利润分配预案为每10股派0.50元(含税)。

　　兴业证券表示，根据分产品的营业收入来看，可以粗略估计高纯铝销量1.1万吨左右，电子铝1万吨。目前电子铝箔和高纯铝分别占到公司主营收入的45.33.72％和30.46％，主营利润的57.52％和26.29％，由于外购普铝锭和外购电量增加，毛利率分别下降0.15和10.00个百分点。电极箔随着产量增加、质量提升，毛利率有所上升，中报时为18.63％，下半年毛利率达到31.81％，全年毛利26.84％，但占主营收入和利润的比例仍较低，分别只有10.36％和5.47％。

　　08年增长点在于随着公司高纯铝和电子铝箔扩产项目的投产，2008 年公司的高纯铝产能由2 万吨左右提高到4万吨，电子铝箔由1.2万吨提高到2.7万吨。另外，电极箔业务毛利逐渐提高，随着产能利用率的提升以及未来电极箔产能的扩张，也将大幅提升业绩。兴业证券预计新疆众和公司08、09年的每股收益分别为0.75、1.10元，给予推荐评级。

　　兴业证券维持华菱管线（000932）“推荐”评级。

　　兴业证券维持柳工（000528）“推荐”评级。

　　兴业证券维持中创信测（600485）长期“推荐”评级。