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　　申银万国维持长电科技（600584）“买入”评级。

　　申银万国维持三花股份（002050）长期“增持”评级。

　　申银万国给予武汉凡谷（002194）“中性”评级。

　　申银万国认为08年新船订单量跌、船价升的局面会维持，继续看好船舶行业。

　　申银万国维持金地集团（600383）“增持”评级。

　　申银万国维持福耀玻璃(600660)“买入”评级。

    申银万国认为3月底A股市场出现一波较大规模反弹的概率较大。

申银万国：给予武汉凡谷“中性”评级

申银万国2月25日发布投资报告，给予武汉凡谷（002194.SZ）“中性”评级。

申银万国表示，相比国内厂商，武汉凡谷竞争优势主要在于深厚的技术积累所带来的工艺快速更新能力和规模化生产能力。这一优势将是公司未来跟随集成商同步壮大的最有力保证。另外，相比国外厂商，武汉凡谷竞争优势主要源于纵向一体化生产所带来的成本优势。国外Powerwave、Andrew等厂商，其国内工厂大规模一体化生产能力逊于公司。此外，作为地处武汉的民营企业，公司在内部管理和成本控制等“内功”上也具有外资企业短期难以追赶的优势。

申银万国预测，武汉凡谷2008~2010年每股收益分别为1.39元、1.84元和2.41元。以2月23日收盘价53元为准，公司07年市盈率在49.5倍左右，如果按照2008~2010年三年净利润复合增长率35%推算，目前PEG约为1.4倍；结合目前通信设备行业平均估值水平，申银万国认为，公司目前股价已略有高估。但申银万国不排除08年公司在爱立信等客户上实现重大突破的可能性，这将带来公司业绩的超预期增长，同时考虑到运营商重组以及3G牌照发放等行业性事件的进一步明朗，可能带动行业整体估值水平的继续上升，因此给予“中性”评级。

申银万国：继续看好船舶行业

申银万国2月25日发布投资报告，继续看好船舶行业。

申银万国认为，目前新船订单继续缩量。1月份当月新接订单1200万载重吨，同比增长20%，环比减少20%；2007年1-12月份全球造船市场新接订2.44亿载重吨，同比增加42.69%。而油船、集装箱船现阶段也出现了增长迅速。油轮新接订单423万载重吨，同比增长13%，环比增加442％；集装箱船新接订单8.7万标准箱，同比增长402%，环比增长111％。另外，船舶价格也出现高位盘整。1月份散货船、油轮、集装箱船价格指数分别为231点、227点、124点，维持在2007年12月份的价格水平。此外，集装箱船、油船价格小幅上涨，干散货船价格小幅回落。

申银万国认为，未来三年船舶更新需求将延长行业景气。按照目前船舶的交付计划，到2010年油轮, 散货船, 集装箱船队规模分别增长37%、44%、30%。但是如果考虑到24％的单壳油轮船2010年之前退出油运市场、29％的干散货船船龄超过20年，未来三年船舶更新需求强劲。

另外，申银万国还预期，08年订单量仍然会维持在1亿载重吨以上，而2007年全年交单7900万载重吨，即造船行业需求仍然大于供给。加上钢材成本上升，船舶企业的接单价格会较前期有所上升。

综上所述，申银万国认为08年新船订单量跌、船价升的局面会维持，决定船舶行业景气的关键是船舶的价格，只要船价涨，行业景气就会持续，企业的业绩就会涨，因此继续看好船舶行业。