齐鲁证券：给予合肥百货“推荐”评级
齐鲁证券2月25日发布投资报告，给予合肥百货（000417.SZ）“推荐”评级。
合肥百货日前与安徽乐普生百货有限责任公司股东海南佳心高尔夫休闲会馆中心有限公司签订《关于安徽乐普生百货有限 责任公司股权转让协议书》，受让其持有的安徽乐普生股权700万股，占安徽乐普生注册资本总额14％。
对此，齐鲁证券表示，合肥百货此次收购完成后，公司持有安徽乐普生股权将增至3000万股，占安徽乐普生注册资本总额60％，达到绝对控股地位。公司此次收购乐普生股权，虽然短期对公司业绩影响不大，但是长期来看，有助于巩固其在合肥的零售市场领导地位和业绩增长潜力，公司的行业竞争优势将进一步凸显。
合肥百货目前在安徽省内共拥有10家百货店、70家合家福超市、15家百大电器卖场、1家运动专业店并持有周谷堆市场52％的股权。公司通过多门店、多业态的经营模式已经在安徽省内形成了有效的市场渗透和较强的区域控制力度。
齐鲁证券预计，合肥百货2007年度净利润将同比增长110％左右，每股收益为0.22元，08年每股收益为0.32元。参考A股平均估值水平以及公司未来所具有的成长潜力，给予“推荐”评级。
齐鲁证券：给予福耀玻璃“谨慎推荐”评级
齐鲁证券2月25日发布投资报告，给予福耀玻璃（600660.SS）“谨慎推荐”评级。
福耀玻璃2007年实现主营业务收入51.65亿元，同比增长31.29%；公司净利润9.17亿元，同比增长49.39%；每股收益0.92元，年度利润分配预案为每10股送10股派5元。
齐鲁证券认为，福耀玻璃2007年汽车玻璃收入占主营业务收入比例为75%，是其收入与利润的主要来源。齐鲁证券表示，公司汽车玻璃产品占国内汽车玻璃OEM市场的40%，占国内高档汽车玻璃OEM市场的60%，在国内同行业企业中优势地位明显。
齐鲁证券表示，公司作为行业龙头，未来在享受中国汽车市场高速增长，同时，鉴于国内汽车零部件制造企业产品品质逐步提高与低成本的竞争优势，公司还将会在国际汽车零部件采购逐渐转向中国的市场机遇中获益。此外，公司近几年已陆续通过了通用、福特、大众、现代等国际汽车巨头的OEM认证，预计08年-09年，福耀玻璃海外OEM市场增长将保持80-100%的增长率，成为全球最大的汽车玻璃OEM供应商之一，同时公司建筑浮法玻璃也已度过困难时期，有望成为公司新的利润增长点。
因此，齐鲁证券预计，公司08年与09年实现每股收益1.17元与1.45元，从目前看公司的动态市盈率已经不低，但作为极具国际竞争力汽车零部件龙头企业，理应享受一定的估值溢价，故给予“谨慎推荐”评级。
