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　　光大证券维持证通电子（002197）“增持”评级。

　　光大证券维持对水泥行业“增持”的评级。

　　光大证券维持上海汽车（600104）“买入”评级。

　　兴业证券：给予锡业股份"推荐"评级

　　兴业证券2月26日发布投资报告，给予锡业股份（000960.SZ）"推荐"评级，预计公司08年、09年的每股收益为1.50元、2.24元。

　　锡业股份2007年实现营业收入84.60亿元，同比增长69.11%；利润总额6.76亿元，同比增长184.47%；净利润6.

　　兴业证券认为，锡业股份业绩增长主要原因是：（1）2007年初以来，国内外锡价稳步上扬，06 年国内锡现货均价约为84000 元/吨，而07 年的均价达到129000元/吨，上涨幅度超过50%；（2）2007年公司主要产品产量再创历史新高，完成锡铅等金属总量99,550 吨，同比增长13.71%；完成锡化工产品 11,838 吨，同比增长51.92%；完成锡材产品16,662 吨，同比增长42.57%；（3）07年主营业务利润比上年同期增长69.91%，但公司的净利润同比增长191.72%，远高于主营业务的增长率，主要因为06年公司出口套期保值业务亏损较大，使得投资收益比07年减少4589万元，降低了公司06年的净利润。

　　兴业证券表示，2008年1月起，国家将对锡锭加征10%的关税，同时人民币继续升值，这将对公司的业绩产生不利影响。2007年锡锭、铅锭出口退税率的取消，以及人民币升值，对公司2007年度损益额的影响就已高达2.52亿元。从最近半年的锡价来看，基本维持在150000元/吨的水平，并没有像其它有色金属一样，出现大幅的下跌，锡价依然坚挺。全球经济，特别是中国经济的增长推动了锡消费量的增长。锡的稀缺性，生产的高度集中，使未来几年锡的供应量不会大量增加。2008年，公司有色金属产量进一步上升，将达到111,377 吨。

　　兴业证券预计，公司08 年、09 年的每股收益为1.50元、2.24元，给予"推荐"评级。

　　光大证券：给予新安股份"增持"评级

　　光大证券2月26日发布投资报告，给予新安股份（600596.SH）"增持"评级。

　　新安股份（600596）今天发布2007 年度报告。光大证券表示，新安股份净利润相比调整后的06 年的净利润增长50.2%，盈利略高于预期。主要原因是草甘膦业务的盈利能力超出了市场普遍预期，公司年报也如是分析。但是，拆分公司利润构成，公司下半年草甘膦毛利率只有24.62%，而有机硅毛利率仍然有41.2%。初步分析主要是因为有机硅价格下跌和草甘膦价格上涨发生在9 月左右。

　　光大证券表示，草甘膦价格目前已经到9 万左右，此价格将远高于去年水平，即使考虑成本的快速上升，草甘膦的盈利能力也会大大增强，草甘膦业务未来的看点在于公司品牌的建立和国内外分销体系的建立上。而有机硅价格也有所回升，但是该项业务08 年难以维持07 年的盈利水平，此业务希望的亮点在于下游业务的开拓上，公司现金流的好转有望助公司进行更多的研发和并购投资。目前的价格水平下（DMC 价格已经回升到25000 元/吨左右），有机硅的毛利率有望维持38－42％左右，而草甘膦的毛利率将上升到30％以上。

　　由于全球农产品景气使得公司草甘膦业务大幅超出市场预期，有机硅下游产品的开发大幅增加了对有机硅单体的需求从而使得价格维持相对高位水平。考虑到公司业绩释放的节奏，光大证券判断新安股份公司未来2－3 年盈利的增长可以维持在50％左右。

　　由于相对于大盘的强势，光大证券认为新安股份公司短期内股价没有较高吸引力，而长期的成长性还是值得持有。公司释放业绩的节奏值得关注。08、09 年业绩预计为2.78、3.12 元，光大给予新安股份短期“增持”，长期内“买入”的评级。

　　光大证券：给予江山股份"增持"评级

　　光大证券2月26日发布投资报告，给予江山股份（600389.SH）"增持"评级。

　　对于江山股份今天发布的2007 年度报告，光大证券认为，公司07 年净利润相比调整后的06 年的净利润增长102.7%，基本复合预期，高于公司此前的业绩预增，所以高于市场预期。光大证券认为，因为草甘膦业务的盈利能力超出了市场普遍预期是主要的原因，公司草甘膦价格上涨发生在10 月以后，这明显使得公司第四季度业绩大幅超出同期水平。

　　光大证券表示，未来江山股份公司的看点在于，中化国际的介入使得公司获得更高的发展平台，公司营销体系得到更强的支持。公司08 年的成长性来自于农药特别是除草剂（含草甘膦）的景气，09 年的成长性来自于公司搬迁后草甘膦和其他业务的产能扩张以及中化国际介入后公司管理水平和营销平台的提升。

　　由于相对于大盘的强势，光大证券认为江山股份公司短期内股价没有较高吸引力，而长期的发展前景来看股票还是值得持有。公司未来的亮点特别值得特别期待。江山股份是农药公司中最优秀的公司之一，08、09 年业绩预计为1.58、1.51 元，光大证券给予其短期“增持”，长期内“买入”的评级。

　　光大证券：维持环保行业"增持"评级

　　光大证券2月26日发布投资报告，维持环保行业"增持"评级。

　　国家环保总局于2008 年2 月25 日正式发布《关于加强上市公司环保监管工作的指导意见》。该《意见》以上市公司环保核查制度和环境信息披露制度为核心，要求对从事水泥等13 类重污染行业的公司申请首发上市或再融资的，必须根据环保总局的规定进行环保检查，未取得环保核查意见的，将不受理申请。

　　光大证券认为该《意见》的发布将增加水泥行业包括技术改造、节能降耗等在内的一系列成本支出，对遏制水泥行业的过度扩张起到积极作用，进一步推进水泥行业落后产能的淘汰，加快行业的结构调整，同时实现行业节能降耗。水泥行业中具有环保优势的企业将大大受益，分享落后产能退出所带来的较大产能空间。同时，《意见》指出将运用成熟的市场手段，包括通过间接融资和直接融资两个方面来实现对污染企业的限制。

　　光大证券表示，对于资本密集型的水泥行业而言，这将大大增加污染企业的资金负担，相反，诸如冀东水泥、华新水泥等环保优势企业将大大受益。

　　光大表示依然维持对行业“增持”的投资评级。在投资策略方面，坚持“强者恒强，推荐龙头”的策略，重点推荐冀东水泥、华新水泥和海螺水泥。