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申银万国：给予中国平安“买入”评级
申银万国2月28日发布投资报告，给予中国平安（601318.SS）“买入”评级。
申银万国表示，由于寿险行业的长周期特点，中国平安新业务价值倍数为48倍，得到76元/股的寿险价值，加上相对市盈法评估得到的银行、产险、证券、信托等其他现有业务价值14元/股，申银万国得到中国平安合理估值为90元/股。此外，申银万国还看好中国平安在未来金融控 股集团方面的扩张能力，而由于这种预期时间进程难以把握，并没有体现在90元的估值当中。申银万国认为中国平安是保险领域优势公司，公司新业务占比大大高于成熟市场水平，预计未来18年的CAGR为15.3%，永续增长率为2.5%。因此，申银万国认为中国平安具有明显的估值优势，给予“买入”评级，建议战略配置。
申银万国：下调国投电力评级至“中性”。
申银万国2月28日发布投资报告，下调国投电力（600886.SS）投资评级至“中性”。
国投电力07年公司实现营业收入66.49亿元，营业成本49.54亿元，分别同比增长58%、66%。实现归属于母公司所有者的净利润5.52亿元，同比增长34%，以07年末总股本计算，完全摊薄后EPS为0.52元，低于市场0.57元预期，拟每10股派发现金红利1.16元（含税）。
申银万国表示，国投电力目前在建项目主要是乌金峡水电4台3.5万千瓦机组，以及国投白银风电和国投张家界风电。预计08年会投产一台3.5万千瓦机组，在目前燃煤价格持续上涨，而电价不能得到及时调整的背景下，公司盈利提升还是要靠收购资产。
申银万国认为，由于06年四季度增发收购项目并表，以及靖远三期和嵩屿二期有新机组投产，07年公司合并报表的发电量为257.84万千瓦，同比增长48.8%，使得公司营业收入大幅度增长。但是由于二次煤电联动调整电价，以及07年公司部分电厂折旧到期，毛利率比06年同期有所下降。另外，公司燃煤成本压力依然很大。公司08年已签定的合同煤平均涨幅在10%—15%左右。其中靖远电厂受到坑口煤价补涨要求，平均涨幅在25%左右。因此，申银万国暂时下调国投电力评级至“中性”。
申银万国给予中国平安（601318）“买入”评级。
申银万国维持云天化（600096）“买入”评级。
申银万国维持华鲁恒升（600426）“增持”评级。
申银万国维持四川美丰（000731）“增持”评级。
申银万国维持湖北宜化（000422）“增持”评级。
申银万国维持博汇纸业（600966）“增持”评级，上调08－09年EPS至1.1和1.2元。
申银万国维持太阳纸业（002078）“买入”评级，上调08－09年EPS至1.58和2.02元。
申银万国维持五粮液（000858）“买入”评级。
申银万国维持美的电器（000527）“买入”评级，目标价由58元调高至60元。
申银万国维持浦发银行（600000）“增持”评级。
申银万国维持六国化工（600470）“增持”评级。
申银万国维持盐湖钾肥（000792）“增持”评级。
申银万国维持柳化股份（600423）“增持”评级。
申银万国下调国投电力（600886）投资评级至“中性”。
申银万国维持同方股份（600100）“增持”评级。
