在本周一宝钢大幅上调二季度产品出厂价之后，市场预计武钢、鞍钢即将出台的4月份价格也将出现较大幅度的上涨，国泰君安表示认为，此次武钢调价幅度印证了之前预期。经过1-4 月的四次调价，武钢热轧板卷较2007年底上涨约850元/吨，冷轧板卷上涨约1300元/吨，完全可以覆盖成本涨幅。武钢股份目前2.75mm 热卷不含税价格为4940元/吨，1.0mm冷板不含税价格为5640 元/吨，和宝钢同类型产品价格相近。由于公司是月度调价，一次价格的上涨对全年盈利水平影响有限，国泰君安综合对武钢股份全年经营情况的考虑，暂不调整盈利预测，预计公司2008年EPS1.20 元，给予长期“增持”建议。

国泰君安：首次给予外高桥“中性”评级

国泰君安2月29日发布投资报告，首次给予外高桥(600648.SS)“中性”评级。

国泰君安表示，外高桥集团是中国最大保税区外高桥保税区的独家综合开发商和运营商，其核心资产为即将注入上市公司的外联发、新发展和三联发三家控股子公司。国泰君安认为，大股东外高桥集团拟注入其优质核心资产给上市公司，上市公司拟以16.87元价格定向发行不超过4.2亿股，购买外高桥集团为主、包括小部分东兴投资总计63亿评估资产。集团注入资产将为上市公司增加180万平米优质出租物业和建筑面积超过200万平米土地储备，注入资产盈利能力远远强于上市公司，注入单价有利于上市公司做大做强。借助集团资产注入，上市公司完成了从资源弱势向资源优势的快速转变。

国泰君安预计2007年EPS为0.01元，因并表效应，按定向增发4.2股上限后11.65亿股计算，预计2008-2009年EPS为0.34元和0.58元。首次给予外高桥“中性”评级。

国泰君安：给予山东海龙“谨慎推荐”评级

国泰君安2月29日发布投资报告，给予山东海龙(000677.SZ)“谨慎推荐”评级。

山东海龙2007年实现主营收入30.77 亿元和营业利润3.28亿元，分别同比增长24.31%和241.00%；净利润2.77亿元，同比增长291.37%。EPS为0.67元，扣除非经常性损益（含国产设备所得税抵免的2068万元）后的EPS为0.62元。全面摊薄ROE19.30％，比上年同期增加11.07个百分点，每股净资产3.31元，比上年同期的2.08元高59％。每股经营现金流0.77元，是上年的5倍之多，分配预案为10送3转增7派0.4元。

国泰君安认为，山东海龙利润增长大幅度超过收入增长，主要在于粘胶价格的高涨提升整体盈利水平，毛利率21.33％同比提高34％，特别是全年粘胶短纤价格涨幅超过50％，使公司的比上年增加10.6个百分点。

不过，国泰君安表示，2007年粘胶产业链价格普遍上涨，在此背景下，2008年要保持07年较高的盈利水平比较困难。因此，国泰君安维持维持公司原有业绩预测不变，但鉴于近期公司股价涨幅较大，给予“谨慎推荐”评级。

国泰君安：给予鞍钢股份“增持”评级

国泰君安2月29日发布投资报告，给予鞍钢股份（000898.SZ）“增持”评级。

国泰君安表示，鞍钢股份80%的铁矿石从集团购买，其余部分主要从澳洲进口，根据公司与集团签订的原材料供货协议，在进口铁矿石长单及现货价格均大幅上涨的背景下，公司相对竞争对手的成本优势明显，而铁精矿和烧结矿则基本与宝钢进口价格持平，优于大多数钢铁企业；66%的焦煤使用中长期协议锁定，08年采购价约850元/吨，折成焦炭价格约为1200元/吨，大大低于当前逼近2000元/吨的市场价格。

短期来看，继宝钢大幅提高二季度出厂价和武钢提高四月份价格后，国泰君安预计鞍钢也将在近日公布四月份价格，提价幅度估计在500元/吨左右。鞍钢股份2007年生产钢材约1600万吨，国泰君安预计鞍钢股份08年生产钢材1700万吨，09年2100万吨。

国泰君安测算08年EPS 1.5 元、09年EPS 1.94 元，考虑其技术和规模优势、以及可能发生的鞍本合并对公司业绩的促进，给予一定溢价，目标价格30元，对应08年PE20倍、09年15.5倍，给予鞍钢股份“增持”评级。