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银河证券维持桂林旅游（000978）“推荐”评级。
银河证券维持泰豪科技（600590）“谨慎推荐”评级。
银河证券：给予商业城“推荐”评级
银河证券3日发布投资报告，给予商业城（600306.SH）“推荐”评级。
2007年12月24日，沈阳商业城（集团）接到沈阳市市长办公会议纪要，该纪要明确："沈阳商业城（集团）国有资产将实施整体转让"。具体实施方案正在论证筹划中。
银河证券表示，零售业行业整合重组的大幕
已经拉开，从2005年国美收购永乐开始，国美已经陆续取得大中、山西北方电器及三联商社的股权，可以预计，今后一些中小家电零售企业被并购的情况还会发生，市场份额也将日益集中到龙头公司手中；百货、超市行业并购案例也频繁发生，包括大商收购东北地区二线城市的百货公司、王府井收购双安商场和长安商场、百联收购宁波长发商厦、物美收购超市发和美廉美、沃尔玛收购好又多等等。银河证券认为，国内零售行业已经进入到一个新的发展时期，即随着优势企业实力的不断增强，中小企业生存空间越来越小，一批中小企业将不得不面对被收购甚至被淘汰出局的客观现实。
从公司具体层面来看，银河证券表示，最近几年，沈阳零售行业发展迅速，商业城由于没有及时调整经营思路，也没有正确认识到零售业出现的新变化和新特点，错失了极好的发展良机，处于被边缘化的境地。从当地零售市场的发展状况来看，只有走重组的道路，才有希望获得新生。
根据银河证券的计算，商业城公司资产重估价值每股高达21.25元（包括三部分即盛京银行股权投资每股增值5.04元、商业地产每股增值13.54元、公司每股净资产2.67元）。从过去A股市场零售企业并购案例的情况来看，并购对象最为看重的主要是被并购公司的资产价值，包括金鹰收购南京新百、雨润收购南京中商、银泰举牌鄂武商等等都是这种情况。商业城目前的情况与上述公司比较相似，而且沈阳市政府已经明确将商业城列入重点国企改制的名录，并在沈阳联合产权交易所的指定网站上公开发布招商信息，因此，公司未来被并购的可能性非常大。
鉴于商业城目前股价低估35%左右，银河证券给予其推荐的投资评级。
银河证券：给予贵州茅台“谨慎”评级
银河证券3月3日在晨报中指出，鉴于市场将提高对贵州茅台（600519）的未来预期，给予公司短期内“谨慎推荐”评级。
贵州茅台发布的2007年度业绩快报显示，公司主营业务收入大幅增长48%，归属于公司股东的净利润大幅增长81%，净资产收益率提高8.6个百分点，每股收益3.05元。
银河证券认为，公司2007年度报表业绩大幅度超出市场预期，固然有年内连续2次提价、销售旺盛的原因，但按惯例应该最多达到同比增长60%这一基本符合市场预期的水平，因此报表业绩超预期另有它因。因此，建议投资者关注2007年底贵州省相继出台了关于促进贵州白酒产业又好又快发展的指导意见和促进贵州茅台酒厂集团公司又好又快发展的指导意见。
银河证券指出，从量价分析上，无法解释公司业绩的超预期增长。2007年报表业绩大增对公司长期投资价值影响有限。鉴于以上分析，给予公司短期内“谨慎推荐”评级。
