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海通证券维持南山铝业（600219）“买入”评级。
海通证券给予云天化（600096）“增持”评级。
海通证券给予山西三维（000755）“增持”评级。
海通证券维持隧道股份（600820）“增持”建议。
海通证券维持宝钛股份（600456）“买入”评级。
海通证券维持中金黄金（600489）“买入”评级。
海通证券维持新疆众和（600888）“买入”评级。
海通证券维持关铝股份（000831）“买入
”评级。
海通证券给予北方创业“增持”评级
海通证券4日发布投资报告，给予北方创业（600967.SS）“增持”评级。
海通证券认为2007年公司在货车外贸方面实现较大突破，公司全年签订货车整车合同1300辆，配件外贸合同2700万元，合计近4
亿元外贸订单，估计2008年尚有3亿元以上的外贸合同可执行。由于外贸突破将给公司2008
年的货车业务带来明显的增长性，货车整车和配件业务收入目标为13亿元。但是考虑到2008
年初我国钢铁价格平均上涨了10-15%，毛利率仅为9.07%的货车行业中有25%-30%的业务成本直接来自于耐候钢，在铁道部强势谈判地位下，海通证券估计货车涨价至少需较长时间的等待，而在此期间，货车整车的毛利率将可能有3个百分点左右的下降空间。
2007年底公司资产置换置入的一机集团三分公司业绩良好，而专用汽车公司、专用设备公司2007年合计亏损766万元，置换完成后在2008
年起对北方创业经营业绩将产生积极影响，海通证券预计综合考虑年新增净利润为2000
万元左右，其中85.52%权益净利润为1700万元。货车弹簧项目系国内最大，亚洲规模领先，经营稳健，预计年净利润可达300-400
万元。二分公司的汽车曲轴项目（完全达产后销售收入应达5亿元）预计将于2008年1季度投产，公司计划在2008年产生约2.09亿元销售收入，净利润预计达1800万元左右。
海通证券原来预计若公司成功定向增发3 亿元将带来约4500 万股的股本扩张，摊薄后2008
年公司每股收益约为0.43 元，但考虑到货车整车涨价进程将明显慢于成本涨幅，预计2008
年北方创业的业绩情况将受此负面影响有所下调。公司的资产置换方案得到国防科工委的批准并已完成，成为兵器工业集团首家将军品资产注入上市公司的企业，且公司的非公开发行股票的申请在2
月22 日已通过证监会审核。伴随国防科工委对军品资产证券化的推动，海通证券估计2007
年销售收入高达100亿元的一机集团的军民品资产可望逐步注入上市公司。鉴于以上正反各点因素，给与公司“增持”评级。
海通证券给予民生银行“增持”评级
海通证券4日发布投资报告，给予民生银行（600016.SH）“增持”评级，下调6个月目标价为16元。
海通证券认为民生银行2007 年利润增长在中型银行为中流水平。利润增速明显高于规模的增长，增长质量提高。2007
年民生银行的存贷款规模的增速都较往年有所下降，但利润的增速为历史较高水平。原因是法定加息和存贷款结构的改善带来的利差的扩大，此外中间业务收入爆发式增长带来的收入贡献上升。从长期看民生银行不断的改革创新将成为其营业收入增长高于行业水平的主要驱动因素。
民生银行07年费用收入比的下降更多的得益于收入的高增长，虽然管理层对未来费用收入比的下降较为乐观，海通证券认为民生的公司业务转型还在推进期，零售业务发展带来的网点和员工扩张的压力较大，目前上市公司中最高的费用收入比在未来的下降将是较为缓慢的。2007
年年末民生银行不良资产率为1.22%，虽然同比下降3 个基点，但加回净核销影响，不良资产余额上升了18 亿元，不良率上升了10 个基点。4
季度的拨备支出大幅下降，年末拨备覆盖率明显低于招行和浦发，这在一定程度也表明其2007
年的利润的质量是要略低的。此外，海通证券认为民生银行创新能力优秀，业务转型收获逐渐体现。从短期来看，可能的城商行并购、海通股权处置、对UCBH
并购的进展和大小非股东进一步的减持，将成为股价波动的决定因素。
海通证券认为民生的公司金融事业部改革距离收获期还有一定的时间，但它的持续创新能力在上市银行中处于领先的水平，长期增长潜力较大，目前估值相对合理，给予“增持”评级。海通证券认为在金融股2008
年估值水平将有所下降，下调民生银行6个月目标价至16元。
