国泰君安认为，扣除新会计合并准则的影响，长航油运此次的年报数据比之前的备考数略高，总体而言符合预期。同样由于新会计准则计算口径的不同，06年调整后的经营利润高于原始报表，但这不影响未来的预期。国泰君安表示，从年报上看，公司为占据国内原油运输行业的领先地位，采取了一系列的扩张战略，构建了大量的船舶资产，积极开拓新航线，导致经营活动的现金流出现负值，但随着未来运力的逐步投放，预计公司的经营状况将有进一步提升。此外，公司以三大船队为主，2011年公司控制的油轮运力将达到631万吨，是07年年底的4.3倍，运力复合增长为43.8%。

国泰君安表示，鉴于08年油轮市场将好于07年的逻辑，国泰君安认为运量与运价皆有所保的长航油运，将成为国内油轮公司较有发展潜力的公司。预计08-10 年的EPS 分别0.7、1.09、1.24，以09 年的业绩为基础，给予25倍的市盈率，认为目前公司合理的股价应在27.元左右，给予“谨慎增持”评级。

国泰君安：给予南钢股份“谨慎增持”评级

国泰君安3月10日发布投资报告，给予南钢股份(600282.SS)“谨慎增持”评级。

2007年南钢股份产铁、钢、材分别为540万吨、513万吨、416万吨；实现营业收入220.05亿元、营业利润13.45亿元、净利润10.31亿元，同比分别增长38%、142%和164%；实现每股收益1.10元。07年度公司分配预案为10送4转增4派1元。

国泰君安认为，南钢股份07年度“10送4转增4派1元”的高分配预案为公司上市以来第一次，在钢铁上市公司中也极其罕见。公司作为国内第二大的中厚板生产商，07年共生产中厚板272 万吨，国内市场占有率达5.46%，其中桥梁板、船板、管线钢等高端品种均列行业前茅。另外，公司与中石化等重点用户签订长期战略合作协议，07年直销率超过70%；出口钢材53.55 万吨，几乎全部为中厚板，其中管线钢、风塔用钢、船板等高附加值品种占60%以上，受出口调控政策影响较小。08年公司计划产钢材451万吨，并将继续提高“双高”产品比重，其中仅船板产量就增加25万吨。

因此，国泰君安预测公司EPS为08年1.47元、09年1.96元，目标价23.52元，对应PE08年16倍、09年12倍，给予“谨慎增持”评级。

国泰君安：给予青岛软控“谨慎增持”评级

国泰君安3月10日发布投资报告，给予青岛软控 (002073.SZ)“谨慎增持”评级，目标价52元。

07年青岛软控实现营业收入5.02亿元，同比增长41.30%；利润总额1.53亿元，同比增长50.38%；实现净利润1.34亿元，同比增长50.33%。EPS为0.94元，扣除非经常损益后的EPS为0.84元。

国泰君安表示，作为一家专业为轮胎橡胶制造行业提供设备机电一体化、信息系统解决方案的成套设备供应商以及信息系统集成商，公司产品涉及轮胎制造七道工序的关键设备，且都能规模提供。技术品牌优势使得公司保持了较高的毛利率水平，且有进一步提升的空间。受益于国内轮胎机械市场的成长和公司海外市场的开拓，07年青岛软控优势产品、市场占有率高达80%的配料系统销售收入达到2.12亿元，大幅增长81.23%，贡献了65%的收入增长，占营业收入的比重从06年的33.0%提高到42.3%，并带动公司综合毛利率上升3.54个百分点，达到45.96%。此外，公司还享受软件产品增值税税负超过3%部分即征即退的优惠，07年收到税收返还1786万元，推算得到软件销售收入为1.28 亿元，占公司营业收入的25%。作为国家规划布局内重点软件企业，公司所得税减按10%征收。该资格虽需要每年认定，但可以预计公司未来此项优惠能够延续。

国泰君安预期，公司2008、2009年销售收入为6.73亿、8.86亿。归属于母公司所有者的净利润分别为1.86亿、2.54亿。对应EPS分别为1.31元、1.78元，给予“谨慎增持”评级，目标价52元，对应08年39倍PE、09年29倍PE。