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兴业证券给予中国神华（601088）“推荐”评级。
兴业证券维持山西汾酒（600809）长期“推荐”评级。
兴业证券维持新华医疗（600587）“推荐”评级。
兴业证券维持科华生物（002022）长期“强烈推荐”评级。
兴业证券给予东北证券（000686）“观望”评级，目标价格30元—40元。
兴业证券3月12日发布报告，给予东北证券（000686）“观望”评级，目标价格30 元—40 元。
东北证券今日公布2007 年年报
，2007 年净利润11.14 亿元，净资产21.38 亿元，净资本13.88亿元，每股收益1.91
元，每股净资产3.68 元。
兴业证券分析指出，2007 年随着股市的大幅上涨和交易量的爆发性增长，东北证券各项业务和盈利出现了高速增长，与2006 年相比，公司营业收入25.48
亿元，增长4.68 倍，净利润11.14 亿元，增长12.06 倍，净资产21.38 亿元，增长2.6 倍，净资本13.88 亿元，增长3.97 倍。
但从收入来源看，东北证券的营业收入主要依赖于传统的股票经纪业务和自营业务，经纪业务和自营业务占营业收入的比重高达89.8%，这种过度依赖于经纪业务和自营业务的收入结构完全是靠天吃饭，公司单一的盈利模式导致公司的盈利随着股市的波动而剧烈波动。分季度看，2007年1-9
月，由于股市单边大幅上涨，东北证券盈利大幅增长， 2007 年上半年净利润6.28 亿元，三季度净利润4.22 亿元，四季度由于股市下跌，公司净利润只有0.64
亿元，与三季度相比下降84.8%。
兴业证券预计东北证券2008 年、2009 年公司的净利润分别为11.54 亿元、13.99 亿元， 2008年、2009 年每股收益分别为1.99
元、2.41 元，考虑到公司盈利来源的单一性及波动性，兴业证券给予东北证券15--20 倍的PE，目标价格30 元—40
元，给予“观望”评级。
