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国信证券维持上海机场（600009）“推荐”评级。
国信证券维持御银股份（002177）“推荐”评级。
国信证券维持保利地产（600048）“推荐”评级。
国信证券维持科华生物（002022）“谨慎推荐”评级。
国信证券维持金发科技（600143）“推荐”评级。
国信证券首次给予川投能源（600674）“谨慎推荐”评级，12个月目标价46元。
国信证券3月12日发布报告，首次给予川投能源（600674.SS）“谨慎推荐”评
级，12个月目标价46 元。
国信证券表示，2007 年是川投能源的嬗变之年。先定向增发收购装机76 万千瓦的田湾河水电60%股权、再自筹资金收购新光硅业38.9%股权，2
项来自集团的关联交易带给公司基本面以重大变化，公司的业务布局横跨传统能源与新能源2 大领域。
田湾河水电将在2008 年全面投产。收购田湾河水电前川投能源有效电力权益装机仅26 万千瓦，ROE
长期在6-8%徘徊，田湾河水电预期回报率高，源于：1、核定电价水平高；2、开发成本偏低；3、设计发电小时数高；4、享受所得税税收优惠。预计销售净利润率在40%以上。
国信证券认为，川投能源对于新光硅业的收购一年即可收回投资、先发优势制胜。全球范围内光伏产业的高速发展造成多晶硅产业的供不应求，过去1年多晶硅价格飙升，新光硅业是国内为数不多的数家开始量产的多晶硅企业之一，其有望在行业产能大规模释放前获得超额利润，藉此川投能源将作为新能源公司重新定位。
2008、2009 年川投能源将连续两年实现业绩爆发增长，此外川投集团仍有注入资产预期。国信证券预测公司2008、2009 年EPS
分别1.02/1.52 元，其中新光硅业的利润贡献占比分别78%/52％，其余来自传统的电力项目贡献。因此，国信证券首次给予川投能源“谨慎推荐”评级，12
个月目标价46 元。
