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长江证券：首次给予南宁糖业"谨慎推荐"评级
长江证券3月14日发布投资报告，首次给予南宁糖业（000911.SZ）"谨慎推荐"评级。
07年公司在主营业务增长的同时净利润却在减退，长江证券认为，其主要原因在于07年糖市低迷而成本坚挺所致。另一方面，广西省制定的06/07榨季甘蔗收购价为260元/吨，对应3900元/吨糖价，联动系数6%。相比05/06榨季240元/吨的甘蔗收购价，更倾向蔗农利益。糖价低而成本高，两方挤压造成销
量虽增长但利润却下滑的状况。此外，公司2007年改变了顺价销糖策略，选择低点屯糖适时销售的策略起到了很好的效果。公司控股子公司美时纸业、天然纸业和侨虹新材料等8家控股子公司首次实现净利润为正。
长江证券认为，08年初的雪灾直接扭转了08、09年糖价预期，国内糖价存在上涨动能。由于对未来糖价走势尚不能准确把握，长江证券按照07/08榨季260元/吨甘蔗（对应3800元/吨糖，联系系数6%）的政策价格进行基础业绩估算，首次给予南宁糖业"谨慎推荐"评级。
