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　　国信证券维持天马股份（002122）“推荐”评级，调高08、09年EPS分别至4.05、7.56元。

　　国信证券维持华夏银行（600015）“推荐”评级。

　　国信证券维持中国船舶（600150）“推荐”评级。

　　国信证券：下调中国国航至"谨慎推荐"评级

　　国信证券3月18日发布投资报告，下调中国国航（601111.SH）至"谨慎推荐"评级。

　　2007年中国国航实现收入497亿元，归属母公司净利润38.8亿元，分别同比上升15%和30%。每股收益0.

　　国信证券认为，公司07年业绩大幅增长的主要原因是：（1）客座率、票价大幅上升；07 年国内和国际平均客座率分别为80% 和77%，分别同比上升3.3和1.8个百分点；客公里收益为0.64元，同比提高5.06%。（2）国内油价基本与2006年持平，国际油价同比上升约8%，但国航通过套期保值业务基本对冲。（3）汇兑收益大幅增加，07年为19.75亿元，同比增加了10亿元。

　　国信证券表示，2008年客座率和票价将实现更高幅度的上升，2008年，国航将明显受益于奥运会，客座率和票价都会出现大幅上升。预计08年国航国内航线和国际航线客座率分别为84%和80% ，同比上升4.0和3.4个百分点；国内航线和国际航线的客公司收益分别上升5%和8%。随着国际油价的快速上升，油价也会大幅上升，国内航煤价格和国际原油价格分别同比上升15%和20%，达6670元/吨和86美元/桶。尽管燃油附加费会同步上调，油价可以绝大部分转移到票价中去，但是随着燃油附加费的不管抬升，可转移的空间会越来越小，航空公司的成本负担会有所加重。

　　此外，国信证券还表示，行业整合是大势所趋，是中国航空业的必由之路。但是短期看，行业整合在奥运会之前不会有实质性的结果。预计国航08、09年EPS分别为0.46、0.62元，比原来的盈利预测分别下调21％和17％，下调中国国航至"谨慎推荐"评级。