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安信证券维持华夏银行(600015)“增持-A”评级。
安信证券维持中国铝业(601600)“中性-A”评级。
安信证券维持深圳机场(000089)“中性-A”评级。
安信证券：给予华天酒店"增持-A"评级
安信证券3月18日发布投资报告，给予华天酒店(000428.SZ)"增持-A"评级
华天酒店公布2007年报，实现营业收入61182.38万元，净利润16126.62万元，分别较上年同期增长16.52%和89.43%；实现每股收益0.467元，基本符合预期。
华天光电惯导营收急需保持高速增长，收入和净利润分别较上年增长64.04%和143.21%。
安信证券表示，目前公司非经常性收益成为华天酒店盈利"主角"，企业高速扩张短期费用上升较快：尽管公司实现业绩基本符合预期，但盈利构成存在较大差异，公司收购湖南国际金融大厦由于相关债务豁免及报建费减免，产生企业合并收益11355万元，对每股收益贡献达到0.331元，超出之前的判断；而公司主业每股盈利贡献仅为0.136元，除营业收入增长幅度较小的原因外，企业在高速扩张过程中开办费等费用的大幅增长亦是重要原因之一，据测算，07年公司管理费用率提高到34.9%，而利用财务杠杆收购也使得财务费用有所上升。此外，公司已明确"酒店+地产"的发展战略，08年主业盈利有望实现高速增长，预计公司08年营业收入将达到20亿元。
安信证券调整华天酒店2008-2010年盈利预测，每股收益分别为0.71元、0.93元和1.15元，动态市盈率仅分别为22倍、17倍和14倍，但鉴于公司未来的利润构成中有相当部分将来自于地产收益，在目前市场整体估值水平大幅下降的背景下，给予公司"增持-A"的投资评级，12个月目标价22.50元。
