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国泰君安维持华天酒店(000428)“增持”评级。
国泰君安维持软件行业“增持”评级。
国泰君安维持康缘药业(600557)“增持”评级。
国泰君安维持凤竹纺织(600493)“增持”评级
国泰君安维持中国太保(601601)“增持”评级。
国泰君安:给予中国石油“谨慎增持”评级
国泰君安3月19日发布投资报告,给予中国石油(601857.SH)“谨慎增持”评级。
国泰君安表示,储量替代率是公司最大的亮点,公司07年实现1.1 以上的储量替代率。通过钻井新技术的广泛运用,公司在难动用储量的开发上有望取得明显进展,从而延缓老油区产量下滑的速度。
另外,石油特别收益金造成公司业绩同原油价格微弱的负相关。由于资源税改革涉及到国地税分割等问题,国泰君安认为短期内实施的难度比较大。即使实施,由于上下游政策的同步联动,炼油业务的亏损可以获得部分弥补,从而不会对税前利润构成巨大的扰动。
国泰君安认为,按照单位市值评价,同国内的中国石化、中海油相比,中国石油在原油储产量上的优势不明显,在天然气储产量上的优势比较明显。观察每亿元市值油气储量,中国石油不仅高于中国石化,也高于中海油。同国际超大型石油公司比较,国内石油公司还存在差距。不过,中国市场仍然是全球最有吸引力的能源市场。
国泰君安表示,作为中国市场最重要能源提供商的中国石油,理应获得超过A股蓝筹股平均市盈率的估值。原油价格的波动也不会对公司业绩有显著影响。从这个角度出发,国泰君安认为中国石油是A股市场的避风港,给予公司“谨慎增持”评级。
国泰君安:调低益民商业至“谨慎增持”评级。
国泰君安3月19日发布投资报告,调低益民商业(600824.SH)至“谨慎增持”评级。
益民商业07年实现收入8.08亿元,同比增长18.63%;实现利润1.15亿元,同比下降48.94%;实现净利润7843.52万元,同比下降48.14%。分配预案为拟拟10派1.5 转增0.5。
国泰君安认为,公司07年业绩下降的主要原因是公司06年收入中包含了红星眼镜的股权转让款的80%,确认当期股权转让收益1.41亿元,对净利润有较大影响。如果剔除此收益,2006年净利润5422.22万元,2007年同比增长44.66%。
国泰君安预计,公司08年、09年业绩分别为0.20元、0.23元。按08年55倍市盈率计算,结合资产重估价值10.08元/股,给予目标价10.50元。国泰君安表示,虽然公司的投资安全边际较高,但由于公司商业地产出租租约较长,租金收入增长较慢;公司的古今内衣虽然发展较好,品牌和网点优势突出,但是引入战略投资者还未有结果,治理结构还未完全理顺,限制了其发展的再次突破,这两点都限制了公司这两年业绩并不会有超出预期的大幅增长,因此调低公司评级为“谨慎增持”。