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西南证券给予哈空调（600202）“观望”建议。
西南证券：给予金智科技“谨慎持有”评级
西南证券19日发布投资报告，给予金智科技（002090.SZ）“谨慎持有”评级。
2007年金智科技公司实现归属于上市公司股东的净利润为0.486亿元（同比增长4.86%），扣除非经常性损益后为0.418亿元(同比增长-4.75%)，折每股收益分别为0.477元、0.410元。业绩略低于预期（0.53亿元，每股收益0.52元）。非经常性损益中，主要为政府补助721万元。07 年，经营活动产生的现金流量净额为736万元，同比大幅下降。年末每股净资产为4.00元，全面摊薄净资产收益为11.91%。
由于公司第三大业务--高校信息化产品及服务营收同比下滑25%，第一大产品--发电厂电气自动化业务营收同比仅增长8.22%（竞争激烈，且新建火电厂规模开始减少），07年公司经营业绩增长缓慢。营业收入同比增长10.43%达到3.56亿元；由于研发投入加大，管理费用同比增长22.90%，故利润总额同比下滑了0.34%至0.53亿元。公司07年实际所得税率只有8.26%。由于公司三大产品（另一个为变电站自动化）均是竞争激烈，成长性也不高，西南证券首次预测金智科技公司08年每股收益0.55元。3月17日收盘价为14.69元。08年动态PE约为27倍。给予"谨慎持有"的投资评级。
西南证券：给予万力达“减持”建议
西南证券3月19日发布投资报告，给予万力达（002180.SZ）“减持”建议。
07年万力达实现归属于上市公司股东的净利润为0.392亿元，同比增长6.34%；扣除非经常性损益后净利润为0.348亿元，同比减少3.56%，折合每股收益分别为0.706元、0.627元。业绩明显低于预期。在非经常性损益中，主要为其它营业外收支净额486万元，经营活动产生的现金流量净额为968万元，同比大幅下降。2007年年末每股净资产为5.77元，全面摊薄净资产收益为12.23%。
西南证券认为，07年公司业绩下滑的主要原因是由于公司第二大产品——变电站自动化产品领域竞争加剧、售价下滑，第一大产品——厂矿企业用继电保护产品营收同比仅增长1.76%，07年公司经营业绩增长缓慢。
因此西南证券大幅下调公司08年每股收益至0.88元、1.16元，下调合理估值为24-27元。给予公司08年37倍动态PE，建议“减持”。
