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　　国信证券维持西山煤电(000983)“推荐”评级。

　　国信证券维持兴业银行(601166)“推荐”评级。

　　国信证券维持深发展A(000001)“推荐”评级。

　　国信证券维持中国石油(601857)“中性”评级。

　　国信证券维持中国石化(600028)“中性”评级。

　　国信证券维持天坛生物(600161)“推荐”评级。

　　国信证券维持石基信息(002153)“推荐”评级及230元目标价。

　　国信证券：首次给予中国移动“谨慎推荐”评级

　　国信证

　　国信证券称，中国移动07 年全年净利润增速均高于收入增速，并且单季度净利润增速逐季加快。07 年全年净利润871 亿元，同比增长32%。国信证券预计07 年中国移动净利润为其他三家运营商（联通、电信、网通）净利润合计的220%，占国内通信运营行业的69%。中国移动07 年全年ARPU 值（每用户单月平均费用）为89 元，虽然与2005 年92 元、2006 年90 元相比略有下降，但仍处于较高水平。并且ARPU 值处于逐季小幅上升的状态。增值业务的增长、MOU 值的强劲上升是ARPU 值得以高位稳定的最重要原因，尤其是后者。07 年全年总通话量18189 亿分钟，同比增长45%。可见中国移动极其成功的化解了语音通信资费不断下调对其收入带来的压力。

　　国信证券表示，中国移动07 年增值业务收入916 亿元，同比增长32% 中国移动07 年全年增值业务收入快速稳定增长，并且增速高于总收入的增速。07 年全年增值业务收入916 亿元，同比增长32%。占总收入的比重为25.66%，较去年上升2.2 个百分点。而且，中移动回归A股乃大势所趋。

　　国信证券预测漫游费下调将使中国移动08 年收入增速降至15%，ARPU 降至85 元。此后随着漫游通话量的增加及其他业务的继续发展使得收入增速及ARPU 值得到回升。

　　国信证券预计国内行业重组将在上半年启动，重组方案的大方向应该与目前广为流传的版本贴近。电信行业重组的初衷及目标是优化均衡行业竞争环境，目前行业的一大“不合谐”就是中国移动的一家独大。过去三年，中国通信运营行业的所有收入增量几乎均由中国移动创造并及独享。预计07 年中国移动净利润为其他三家运营商（联通、电信、网通）净利润合计的220%，占国内通信运营行业的69%。从长期来看，电信运营行业将相对现在而言更加均衡，中国移动在行业重组中其目前的绝对支配地位将逐步受到削弱。

　　国信证券：给予中兴通讯“推荐”评级

　　国信证券20日发布投资报告，给予中兴通讯（000063.SZ）“推荐”评级。

　　2007 年中兴通讯收入347.8 亿元，同比增长49.8%，海外业务比重上升。中兴通讯07 年得益于国内通信设备制造业向强者集中，国际新兴市场的投资需求拉动，公司实现主营业务收入347.8 亿元，同比增长49.8%。其中国内市场实现收入146.9 亿元，同比增长13.8%；国际市场实现收入200.9 亿元，同比增长94.8%。国际市场占总收入比重达到57.8%，较上年增加13.4 个百分点。

　　国信表示，中兴通讯07 年在收入规模实现高速增长的同时，有效地维持了毛利率水平，降低了费用率水平，07 年全年实现净利润12.5 亿元，同比增长63.3%，每股收益1.30 元，与预期一致。

　　07 年毛利率32.7%，下降1.1 个百分点。国信表示下降原因在于，中兴通讯07 年总体毛利率下降主要是由于手机、电信软件的毛利率下降，而此下降部分被无线通信、有线交换及接入、光通信及数据通信毛利率的上升所部分抵消。未来随着通货膨胀来了的上游成本上涨压力，及相对低毛利率的手机出货量持续上升，总体毛利率缓步小幅下降可能成为常态。

　　国信证券认为中兴通讯有望把握好国内外市场的历史性发展机遇，继续规模扩张，逐步跻身国际通信设备商的“第一梯队”。在此过程中，随着股权激励行权期、可分离式债券行权期的逐步临近，公司管理层的利益与公司股东也将更趋一致。国信因此维持中兴通讯2008 年1.80 元、2009 年2.60 元的盈利预测。目前公司的股价（3 月19 日收盘价为57.5 元），对应于2008、2009 年PE 分别为32 倍、22 倍。给予“推荐”的投资评级。