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兴业证券维持兴业银行（601166）“强烈推荐”评级。
兴业证券维持武汉中百（000759）“推荐”评级。
兴业证券维持万科A（000002）“强烈推荐”评级。
兴业证券给予莱钢股份（600102）“推荐”评级，预计公司08、09年EPS分别为1.52、1.83元。
兴业证券维持*ST东方A（000725）“强烈推荐”评级。
兴业证券维持华星化工（002018）“强烈推荐”评级。
兴业证券：给予中青旅“推荐”评级
兴业证券21
日发布投资报告，给予中青旅（600138.SH）“推荐”评级。
中青旅公司2007 实现营业收入45.3 亿元，同比增长56.43%；实现利润总额3.06
亿元，同比增长152.58%；归属母公司所有者的净利润1.63 亿元，同比增长66.72%。实现摊薄后每股收益0.52
元；扣除非经常性损益后的每股收益为0.32 元。
兴业证券认为，中青旅公司业绩基本与预期一致，但地产项目的结算比例高于预期。公司主营业务增长主要来自中青旅绿城房地产公司（股权比例51％）和乌镇旅游（股权比例60％）的并表，旅行社主业收入增加1.5
个亿，以及中青旅创格代理华为3G 产品的收入增长1.4 个亿。
兴业证券认为，房地产是收入增长的关键，项目结算比例超市场预期。公司房地产项目的累计销售面积达到33 万平米，实现收入15.74 亿元。
中青旅创格公司收入增长较大但净利由06 年2868 万下降至07 年270 万。
兴业证券最为看好中青旅公司未来发展的两个业务亮点，乌镇和山水酒店表现均符合预期，看好其发展。公司与旅游无关的业务较多，未来增长还看旅游主业，尤其是景区和酒店两项业务的增长来逐步替代非主业对业绩的贡献。
兴业证券调低中青旅未来三年对房地产业务结算比例的预测，暂假设三年内平均结算；假设09、10 年山水酒店分别扩张6 家和12 家；调低08、09、10
年的每股收益分别为0.65 元、0.88元、1.16
元；目前股价对应的动态市盈率为47X、35X、29X；在公司旅游主业超过其他业务贡献之前，该估值已经基本合理。持续好看公司在景区、旅行社、酒店方面的经营管理能力，给予“推荐”评级。
兴业证券：调升天威保变评级至“强烈推荐”
兴业证券3月21日发布投资报告，调升天威保变（600550.SH）评级至“强烈推荐”。
兴业证券表示，天威英利竞争优势在行业逆境中得以充分体现，2008
年净利润增长率接近90%。垂直整合产业链结构、充足的多晶硅供应是公司毛利率继续维持高位的关键；2008 年天威英利出货量将再翻一倍到280MW
以上，毛利率水平也将与2007 年基本相当，预计未来三年分别为上市公司贡献EPS0.50 元、0.77 元、1.16 元。
兴业判断2009
年是国内多晶硅厂商的重要转折年。国内厂商的盈利模式将由“向下游要利润”向“从自身要利润”转变，签订长期合约是国内多晶硅厂商的必由之路；提高技术水平降低成本、提高产品品质对多晶硅厂商尤为重要，先进入者优势明显，后进入者可能面临较大风险。
兴业证券表示，充分考虑多晶硅盈利能力下降的风险，天威保变的多晶硅业务仍将保持成长。随产能不断释放，多晶硅业务净利润仍将保持年均30%左右的增长，预计未来三年分别为上市公司贡献EPS0.63
元、0.82 元、1.02 元。
公司的薄膜电池项目已经掌握核心竞争力，09 年即可释放业绩，预计09 年、10 年分别贡献EPS0.03
元、0.24 元。放眼长远，天威保变是最便宜的新能源股，上调评级至“强烈推荐”。兴业证券认为天威保变2009 年、2010 年的净利润可以达到26 亿元、38
亿元，充分考虑摊薄因素，对应EPS 分别为3.20 元、4.69元，目前股价对应市盈率仅为15.8 倍和12.9
倍；即使不考虑资产注入，目前股价对应2009、2010 年市盈率仅为19.4 倍、12.4 倍，维持85
元目标价，上调评级至“强烈推荐”评级。
兴业证券：给予莱钢股份“推荐”评级
兴业证券3月21日发布投资报告，给予莱钢股份（600102.SH）“推荐”评级。
2007 年，公司实现营业收入329.26 亿元、利润总额15.77 亿元、归属于母公司所有者的净利润11.40
亿元，与上年同期相比分别增长22.01%、34.94%和48.11%；每股收益1.236元，净资产收益率18.28%。分配方案为每10 股派发现金6.12
元(含税)。
07年产量稳步增长。全年共生产生铁535万吨，钢576万吨，商品坯材691万吨。08年产量计划是：生产生铁564万吨，钢625万吨，商品坯材738万吨；产量仍将小幅增长。业绩大幅增长要受益于品种结构优化、销售价格上涨所导致的盈利水平提升。公司07年普钢、型钢、优特钢分别贡献主营收入的44.9％、27.8％、14.8％，产能淘汰所带来建筑用钢价格上涨使得公司受益。
莱钢钢材产品中，除了普钢营业利润率下降0.59%,特钢、优钢以及其他钢材产品营业利润率均有上升。公司在华东地区的销售收入达到207.7亿元,增幅达到22.43%,而出口收入达到52.8亿元,增幅40.71%。
兴业证券预计公司08、09年EPS 分别为1.52、1.83 元，给予公司“推荐”的投资评级。
