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光大证券：下调一致药业至"中性"评级
光大证券3月27日发布投资报告，下调一致药业(000028.SZ)至"中性"评级。
一致药业2007年实现销售收入68.78亿元，同比增长20.49%，净利润1.25亿元，同比增长56%，EPS0.434元；扣除非经常性损益净利润9943万元，同比增长22%，公司总体经营情况低于预期。
光大证券认为
，一致药业07年业绩低于预期的主要原因是：一方面，公司分销收入低于预期；另一方面，公司四季度业绩波动较大。光大证券表示，公司07年工业销售7.4亿元，同比增长42%，增长的主要动力来自于头孢系列产品的大幅放量，同比增长57%。而公司07年的销售额为67.5亿元，同比增长4.9%；分销业务收入67.5
元，同比增长4.9%，增速低于预期。不过，针对公司收购国控广州10%股权的事宜，光大证券认为，这将有利于公司的长远发展，对公司业绩有增厚EPS约0.03元。
由于公司07年业绩增长低于预期，因此光大证券相应调低了公司08-09年盈利预测，EPS分别为0.52、0.68元，目前股对应08、09年动态PE为38倍、29倍，参考医药行业估值水平，光大证券认为，目前股价基本反映公司的合理价值，因此下调一致药业至"中性"评级，但从长线配置的角度看，公司依然是稳定成长的优质标的。
