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齐鲁证券维持中海集运（601866）“谨慎推荐”评级。
齐鲁证券：给予中集集团长期"推荐"评级
齐鲁证券4月2日发布投资报告，给予中集集团（000039.SZ）长期"推荐"评级。
中集集团07年营业收入487.61亿元，同比增长45.24％；实现净利润31.65亿元，同比增长12.22％；每股收益1.19元，扣除非经常性损益每股收益1.07元，每10股派5元(含税)。
齐鲁证券表示，从业务构成看，受益于行业旺盛需求，公司的主营业务都
保持了快速增长，其中集装箱制造及服务增长了37.44％；道路运输车辆制造及服务增长了42.61％；能源、化工装备及服务大增145.62％；空港设备增长167.67％。但分别占据公司主业69.83％和19.94%
的集装箱和道路运输车辆的毛利率分别为9.31％和11.08％，在行业竞争激烈、原材料成本大幅提升和人民币加快升值的前提下，该项业务前景不容乐观。从公司三项费用来看，由于2007年公司兼并活动不断，所以造成管理费用增加了45.74％，达到了15.98亿元，财务费用3.72亿元，同比增长495.63％，公司在费用控制方面还有待提高。
齐鲁证券认为，由于全球经济尤其是美国经济开始衰退以及全球集装箱业务竞争趋于白热化，考虑到公司在全球集装箱业务中的龙头地位，人民币的持续升值以及原材料价格的大幅提升，2008年公司的集装箱业务不容乐观。虽然公司对外兼并活动不断，并借此进入新的领域，但是目前道路运输车辆、能源化工装备等新业务仍处于培育阶段，同时由于这些业务在公司业务占比不大，因而这些业务短期内仍不会对公司业务产生决定性的影响。
齐鲁证券预计，公司08、09年EPS分别为1.28元和1.40元，对应公司07－09年PE分别为15倍、14倍和13倍，虽然公司集装箱业务增长空间不大，新业务尚待进一步培育，但目前的估值仍显偏低，给予长期"推荐"评级。
