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　　申银万国维持中国石化(600028)“中性”评级。

　　申银万国：给予中联重科"买入"评级

　　申银万国4月7日发布投资报告，给予中联重科(000157. SZ)"买入"评级。

　　中联重科近期进行了一系列的收购行为，包括收购新黄工、意大利CIFA公司以及今日公告的湖南车桥厂。

　　对此，申银万国认为，公司收购新黄工，有利于进军土方机械市场；计划收购CIFA，表明公司全球市场扩张加速；计划收购湖南车桥，有利于延伸公司产品链，

　　申银万国预计，2007-2010每股收益分别为1.75元、2.25元、2.53元、3.0元，08-10年的PE分别为17倍、15倍、13倍，对比同业公司，估值处于相对合理的区域，估值偏低，申银万国看好公司未来发展，未来产品多元化和市场国际化实施战略会打开公司发展空间，经过15-20年公司具有发展成为全球工程机械行业龙头的能力，给予中联重科"买入"评级。

　　申银万国：首次给予北京银行"增持"评级

　　申银万国4月7日发布投资报告，首次给予北京银行(601169.SH)"增持"评级。

　　北京银行年报显示，公司业绩实现稳步增长。期末资产规模达到3542亿元，同比增长29.8%，存款规模同比增长11.4%，贷款规模同比增长21.3%，拨备前利润增长37.9%，净利润增长56.4%。全年摊薄实现ROE12.56%，EPS0.54元。分配方案为10派1.2元。

　　申银万国表示，尽管在影响盈利的各个方面均取得了正面的增长，不过北京银行业绩增长的绝大部分来自于利息收入和除贷款以外其他资产的减值损失回转。与年初以及1季度末相比，公司的资产质量明显提升，不良贷款余额和比例都出现了较大幅度的下降。年末不良贷款余额为32.4亿元，较上年下降30%，不良贷款比例由06年末的3.58%下降至2.06%。拨备覆盖率也有明显提高，达到了120%。

　　此外，公司发布公告将收购廊坊市商业银行19.99%的股份，除了新设分支机构外，对外并购也成为北京银行加速跨区域经营战略的又一手段。在目前日益激烈的竞争环境中，异地扩张往往是从资产业务起步的，增长过慢的存款业务可能会给北京银行的资金来源造成较大压力，并成为制约公司实现快速异地扩张的瓶颈。

　　申银万国预测，公司08、09年的净利润增速分别为43%和26%。目前股价对应08年19.8倍PE，估值水平居于银行板块中游，首次给予"增持"评级。作为城商行，公司的主要投资价值还是来自于对高成长的预期，如果能够成功实现跨区域经营和快速扩张，那么公司的业绩有望较大幅度超预期。