本网讯

　　兴业证券维持北京银行（601169）“推荐”评级。

　　兴业证券维持传化股份（002010）“推荐”评级。

　　兴业证券维持东华合创（002065）“强烈推荐”评级。

　　兴业证券维持荣信股份（002123）“强烈推荐”评级。

　　兴业证券维持山西汾酒（600809）“观望”评级。

　　兴业证券：给予景兴纸业"推荐"评级

　　兴业证券4月9日发布投资报告，给予景兴纸业（002067.SZ）"推荐"评级。

　　景兴纸业07年实现营业收入11.3亿，同

　　兴业证券认为，公司07年收入增长主要来源于：（1）公司45万吨高档牛皮箱板纸项目于07年10月份正式投产，总产能相较06年的32万吨扩大了160%，新增产能使得公司销量较06年增加约4.6万吨；（2）部分规格品种的产品于07年内提价。净利润增长高于收入增长的原因是公司实际税率大幅走低。07年，公司的实际税率为10.88%，同比下降25个百分点，降幅68%。原因在于下属子公司浙江景兴纸业销售有限公司享受2007年度免征企业所得税的优惠政策所致。

　　兴业证券表示，公司作为国内大型包装纸板纸板生产企业之一，07年45万吨高档牛皮箱板纸投产，使公司产能达到了77万吨，扩大了160%，市场占有率有望提升至5%以上，仅次于玖龙和理文，是长三角地区的区域龙头。

　　08年公司45万吨高档牛皮箱板纸项目将进一步释放产能，粗略预计增加产量30万吨，随着成本的上升，箱板纸价格也有进一步提升的空间，除覆盖成本外，毛利率也会进一步回升。量价齐升将大大增厚公司业绩。

　　总体来看，兴业证券认为，公司目前所处的箱板纸行业由于总体产能过剩，市场竞争激烈，加之未来两年上马新项目较多（玖龙08年200万吨，09年225万吨），行业发展不容乐观，洗牌或将开始。但由于公司是长三角地区龙头企业，区域优势明显，下游客户相对稳定，同时考虑到新项目的投产，业绩仍然有望大幅增长，预计公司08、09年的EPS为0.61元，1.18元，给予"推荐"投资评级。

　　兴业证券：给予上海机场"推荐"评级

　　兴业证券4月9日发布投资报告，给予上海机场（600009.SH）"推荐"评级。

　　兴业证券认为，上海机场08年折旧与财务费用较07年将有大幅攀升。其中折旧每年增加约两个多亿，财务费用也将大幅增加。折旧与财务费用的增加将对08年的盈利产生负面影响。此外，机场收费新政也将降低公司收入。新的机场收费政策的出台，总体而言对公司收入产生一定的负面影响。公司曾公告按照同口径测算，收入下滑10％左右。兴业证券经过初步的测算认为，上海机场新的收费政策对公司收入的影响并不会如公司公告所言的那么严重，测算结果表明这将会对收入的影响在5％以内。

　　另外，公司启用新的管理模式，打造亚太航空枢纽，并通过借鉴香港、欧洲等机场先进的管理经验，将对机场实行"区域化管理、专业化支持"的新的管理模式。2015年实现客流量6000万人次、货邮吞吐量420万吨、49万起落架次的规划目标。此外，公司07年前享受浦东新区的税收优惠政策，年税率为15％。08年实行新的税法后，公司的所得税率有上调的可能。

　　兴业证券预估，公司08、09、10年每股收益分别为0.80元、1.05元、1.36元，给予"推荐"评级，公司目标价30元。

　　兴业证券：给予太钢不锈"推荐"评级

　　兴业证券4月9日发布投资报告，给予太钢不锈（000825.SZ）"推荐"评级。

　　太钢不锈07年实现营业收入811.05 亿元，同比增长100.49%；利润总额53.01 亿元，同比增长57.05%；净利润42.49 亿元，同比增长73.81%。每股收益1.23 元。全面摊薄净资产收益率25.13 %，每股净资产4.89 元。分配预案为每10股派3元（含税）。

　　兴业证券认为，公司业绩大幅上升主要是以下原因：（1）产量的增加。07年公司产铁740.81 万吨，比上年增长85.60%；钢929.3万吨，比上年增长72.27%，其中不锈钢202.55 万吨，比上年增长82.54%。（2）钢材产品价格较上年同期有所上升。

　　兴业证券表示，08年公司主要生产经营目标为：铁产量762万吨，钢产量1000万吨，其中不锈钢260万吨，不锈钢产量增幅较大，达到28%。预计08、09年公司每股收益分别为1.54元、1.90元，给予"推荐"投资评级。

　　兴业证券：给予云南白药"推荐"评级

　　兴业证券4月9日发布投资报告，给予云南白药（000538.SZ）"推荐"评级。

　　云南白药07年年报显示，公司实现主营收入41.15 亿元、利润总额3.97 亿元、归属上市公司的净利润3.36 亿元；同比分别增长28.44%、19.49％、23.74％；每股收益0.70 元，同比增长25％。

　　兴业证券表示，07年云南白药销售费用达6.17 亿元，同比大幅增加48.7％,是利润总额增速小于收入增长的主要原因。但是公司收购的无锡药业的40％股权，大幅减少了少数股东损益，使得归属上市公司的净利润增长快于利润总额的增长。

　　兴业证券预计，08、09 年分别实现EPS0.84 元、1.04 元，考虑到公司是品牌中药的的龙头企业，给予公司"推荐"评级。