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联合证券维持大商股份（600694）合理估值68-74元。
联合证券：维持水泥行业"增持"评级
联合证券4月21日发布投资报告，维持水泥行业"增持"评级。
联合证券认为，随着冻灾的解除、天气转暖，建筑施工开始进入旺季，对水泥的需求明显增加，加上煤炭等原燃料成本以及运输费用高涨，各地水泥价格开始出现显著上涨。根据中国水泥网的信息，浙江水泥企业在省行业协会的组织协调下，于2月下旬开始上调价格2030元/吨
，3月份以来价格继续上涨，3月中旬以后，从04年开始一直平稳的山西晋城水泥价格上涨了28－30元/吨，涨幅为9.72%－12.20%；安徽铜陵地区的熟料价格较年前有较大幅度的提升，从100多元/吨涨到250元/吨，主要原因除了以上提到的以外，还有一点就是湖南地区前期受到冻灾影响严重，水泥企业开工不足，进入旺季后无法满足需求，吸引周边省份水泥流入，导致这一区域内供应紧张，熟料价格的上涨必然推升水泥价格。联合证券判断，未来随着煤价的小幅回落和湖南水泥生产的恢复正常，安徽熟料价格可能有小幅下降，但绝对涨幅依然大于成本，行业趋势难以逆转。
联合证券表示，近期水泥板块随大盘回落，前期估值偏高的风险已得到较大释放，而水泥价格开始发力，最佳投资机会已经如期出现，维持水泥行业"增持"评级，重点推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、赛马实业、天山股份。
