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　　齐鲁证券维持航天通信（600677）“谨慎推荐”评级。

　　齐鲁证券维持航天电器（002025）“推荐”评级。

　　齐鲁证券维持贵州茅台（600519）“推荐”评级。

　　齐鲁证券维持山西汾酒（600809）“谨慎推荐”评级。

　　齐鲁证券：给予长江证券"中性"评级

　　齐鲁证券4月22日发布投资报告，给予长江证券（000783.SZ）"中性"评级。

　　长江证券今日发布2008年度一季报，公告称实现净利润3.4亿元，略低于去年同期的3.56亿元

　　齐鲁证券表示，公司迁址新设的5家营业部将在2008年上半年营业，期待公司经纪业务在经历07年的改革后能有效改变市场份额下滑的趋势，提高部均交易额。此外，公司自营业务比较稳健，没有产生更多的亏损。一季度实现投资收益4.63亿元，高于去年同期的3.5亿元；交易性金融资产规模34.15亿元，较07年末增长了58.93%，但资产结构良好，主要以央票、国债和其他证券投资为主，股票投资比重很小；公允价值变动损益-2.33亿元。另外，公司可供出售金融资产规模达10.42亿元，主要系定向增发和新股申购品种，投资成本较低，未来可以兑现3个亿的投资收益，为公司今年的业绩提供了一定的保障。

　　齐鲁证券认为，公司投资银行业务和资产管理业务的收入贡献度不高，期待长江承销保荐子公司在08年中小项目和创业板项目中占据应有的市场份额，长江超越理财2号产品能实现较高的募集规模目标，进一步改善公司的收入结构。就目前的市场环境和公司的盈利预测，齐鲁证券认为公司的合理价值在17.14-19.07元之间，市场价格已经体现公司价值，给予长江证券"中性"评级。

　　齐鲁证券：给予凯迪电力"推荐"评级

　　齐鲁证券4月22日发布投资报告，给予凯迪电力（000939.SZ）"推荐"评级。

　　凯迪电力07年实现营业收入17.57亿元，同比增长2.55%，实现利润总额4.08亿元，同比增长179.41%，实现基本每股收益1.15元，同比增长187.50%。公司净利润增长远大于收入增长，是因为公司于2007年6月转让了武汉凯迪电力环保有限公司70%的股权。

　　齐鲁证券认为，07年是公司业务调整的关键一年，公司退出竞争激烈的脱硫环保市场，进入绿色能源、煤炭开发等国家政策支持的行业，可见公司管理层力图保持持续稳定增长的决心。此外，公司计划在08年做大做强煤炭资源开发业务，实现杨河煤业较快的增长，这一目标有望在新的领导班子的推动下实现。鉴于环保发电项目处于高速发展期，公司计划在08年打造循环硫化床发电机组的上中下游产业链，提高该项目在其收入中的比重。

　　由于公司业务的转型，齐鲁证券预测公司08年EPS将有下降为0.8元，但是公司的长期投资价值依然存在，基于目前13元的股价，齐鲁证券给予凯迪电力"推荐"评级。

　　齐鲁证券：给予贵航股份"谨慎推荐"评级

　　齐鲁证券4月22日发布投资报告，给予贵航股份（600523.SH）"谨慎推荐"评级。

　　贵航股份07年实现营业务收入101，002.11万元，比上年同期增长21.99%；营业利润5526.30万元，比上年同期增长64.2%；实现每股收益0.18元。

　　齐鲁证券表示，07年公司申一分公司全部资产与控股股东所持有的贵州红阳机械（集团）公司100%权益进行了资产置换，公司业绩有了明显提高。 此外，公司08年拟计划完成营业总收入为162,500万元，主营业务成本控制在120,742.1万元，期间费用额控制在27,139.9万元以内。08年业绩会有明显增长，并且存在后续资产注入的预期，因此齐鲁证券给予贵航股份"谨慎推荐"评级。

　　齐鲁证券：给予新世界"谨慎推荐"评级

　　齐鲁证券4月22日发布投资报告，给予新世界（600628.SH）"谨慎推荐"评级。

　　新世界07年实现营业利润212.03百万元，同比增长49.2%；利润总额214.67百万元，同比增长27.52%；净利润153.08百万元，同比增长14.38%；扣除非经营性损益的净利润151.31百万元，同比增长50.06%；每股收益为0.29元。

　　齐鲁证券认为，公司一季度业绩增长符合预期。07年公司的营业收入为19.22亿元，同比下降7.94％，主要是因为按新会计准则，2007年度蔡同德公司不纳入合并范围。报告期内，公司通过大力调整品牌结构，提升品牌档次以及加强管理效率，使得公司的商业营业利润同比增长16.67%。同时期间费用控制有效，销售费用和管理费用分别同比减少9.22%和17.91%。

　　齐鲁证券预计，公司08年每股收益为0.36元。基于未来资产注入预期，以及公司已成功地完成由单一百货店向"综合消费圈"的现代百货形象的转型，给予公司"谨慎推荐" 评级。

　　齐鲁证券：给予青岛啤酒"谨慎推荐"评级

　　齐鲁证券4月22日发布投资报告，给予青岛啤酒（600600.SH）"谨慎推荐"评级。

　　青岛啤酒07年实现主营收入137.09亿元，净利润5.58亿元，同比分别增长15.86%和27.73%，每股收益0.43元，加权平均净资产收益率10.41%。分配方案为每股派发现金0.22元（含税）。公司全年实现啤酒销量505 万千升，同比增长11%，其中主品牌销量193 万千升，同比增长19%。公司继续呈现利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。

　　齐鲁证券认为，公司一季度业绩低于市场预期，主要是由于07年度本公司适用所得税率由15%调整为33%，增加缴纳所得税所致。年末应交税费为5.16亿元，较期初增长122.3%。齐鲁证券表示，作为我国啤酒行业龙头，青岛啤酒与燕京、华润雪花相比，主品牌价值最高。由于我国人均啤酒消费量与国外发达国家相比仍有较大的差距，随着国民消费水平的提高，啤酒行业的龙头企业仍然具有较大的发展空间。但由于近年来国内适度从紧的金融形势和啤酒生产原材料价格连续上涨，啤酒行业竞争激烈，涨价难度较大，行业利润偏低。

　　齐鲁证券预计，08年公司啤酒产销量达到570万千升，其中青岛啤酒主品牌达到220万千升。由于主要原料进口麦芽等价格处于高位，公司成本压力依然较大，预计公司会借奥运时机提价平均5％左右。预计未来三年公司年销量增长15％以上，随着整合和成本控制能力提高，利润有望保持25％以上的年复合增长率。预计公司08年EPS0.56元、09年EPS0.73元。鉴于公司的行业龙头地位和08年奥运消费商机，给予公司"谨慎推荐"的投资评级。