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　　广发证券维持中海发展(600026)“买入”评级。

　　广发证券给予黄山旅游（600054）“买入”评级

　　广发证券4月22日发布投资报告，给予黄山旅游（600054.SS）“买入”评级。

　　黄山旅游2007年主营业务收入10.4亿元，同比增长20.3%；实现净利润16,273.34万元，同比增长13.5%，主业增长稳健。净利率增速低于主营收入增速主要是2006年获得非经常性投资收益2062万元。2007年游山人次与索道接待人次分别增长12.03%与25.44

　　广发证券分析指出，随着交通改善、奥运效应及节假日改革因素，预计黄山旅游人次有望在未来三年保持10%左右的增长速度；受益于索道运能与价格的提升，2008年索道业务收入有望高速增长；新建高星级酒店逐渐成熟及酒店管理公司的成立将提升酒店食宿业务盈利能力；在其他条件不变的情况下，所得税并轨将提高公司净利润12%以上。

　　广发证券预计黄山旅游2008-2010年每股收益分别为0.53、0.63和0.72元，对应的市盈率为42.3、35.8和31.3倍。按照2008年45-50倍市盈率，公司股价合理区间在23.85-26.50元。虽然按照目前估值公司股价上升空间不大，但在整个股票市场转冷的情况下，黄山旅游作为具有明显垄断优势的景区类企业，业绩增长稳健，具有较强的抗风险能力，公司股价有能力跑赢大盘10%以上，广发证券给予黄山旅游“买入”评级。

　　广发证券同时提示风险：旅游行业受外部政治、经济、自然灾害、突发事件等影响大。

　　广发证券：奥特迅合理股价区间为17.25~20.70元

　　奥特迅（002227.SZ）22日网上发行，广发证券22日发布投资报告分析指出，奥特迅是我国电力自动化行业龙头企业，公司的生产规模和市场份额已经连续七年居国内同行首位。据预测，2007-2011年我国包含电力行业在内各行业对直流操作电源的市场需求约为280亿元，年均需求为56亿元，年均增长幅度约23％。电力专用UPS电源与逆变电源的年需求量约为15～20亿元，行业发展前景广阔。

　　广发证券表示，奥特迅本次募集资金拟投资于电力用直流和交流一体化不间断电源设备产能扩大项目。预计在2008年10月项目主体工程将建成，达产期为第三年。随着募集资金到位后产能的逐步释放，公司的营业收入和利润水平将大幅增长。这对于增强公司核心竞争力，巩固和提升公司的市场竞争地位及实现公司未来发展战略有重要意义。

　　按发行后10857万股总股份计算，广发证券预测奥特迅未来三年EPS为0.69元、0.91元和1.25元。按照2008年25～30倍市盈率，公司合理股价区间为17.25~20.70元。建议投资者积极申购并予以关注。

　　广发证券同时提示，奥特迅面临的风险主要有实际控制人风险、行业依赖和产品集中风险、固定资产规模小和厂房租赁风险、核心技术人员和核心技术流失的风险以及募投项目风险。