本网讯
兴业证券维持时代新材（600458）“推荐”评级。
兴业证券维持平煤天安（601666）“推荐”评级。
兴业证券维持宇通客车（600066）“强烈推荐”评级。
兴业证券维持双汇发展（000895）长期“强烈推荐”评级。
兴业证券维持鄂武商A（000501）“推荐”评级。
兴业证券维持西安饮食（000721）“观望”评级。
兴业证券维持东北证券（000686）“观望”评级。
兴业证券维持深发展A (000001）“推荐”评
级。
兴业证券维持海油工程（600583）“推荐”评级。
兴业证券维持西宁特钢（600117）“推荐”评级。
兴业证券维持广深铁路（601333）“推荐”评级。
兴业证券给予银鸽投资（600069）“观望”评级
兴业证券4月24日发布投资报告，给予银鸽投资（600069.SS）“观望”评级。
一季度，银鸽投资实现归属于母公司的净利润3708 万元，同比下降11.7%；基本每股收益0.09
元，同比下降20.91%；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.10 元，同比增长65.56%。
兴业证券分析指出，银鸽投资毛利率稳步提升，主营业务盈利能力增强。一季度公司综合毛利率为19%，比去年同期的18%提升了1
个百分点四季度开始，各纸种纷纷涨价，当前，低档文化纸价格为5500 元/吨，同比上涨17.8%；箱板纸价格为3650
元/吨，同比上涨15.8%，虽然，同期主要原材料木浆价格也保持了上涨态势，但是纸价的上涨完全覆盖了成本的上涨，故而一定程度上提升了公司毛利率水平。
但另一方面，兴业证券认为，交易性金融资产公允价值和营业外收入减少拖累了银鸽投资业绩，表现在：（1）一季度，公司交易性金融资产公允价值减少了977
万元。（2）营业外收入减少2674 万元。主要原因在于上年同期公司控股子公司舞阳银鸽纸产有限公司收购舞阳双力有限公司100%股权产生的差额2901
万计入当期损益所致。
08 年全年来看，兴业证券认为，公司文化纸价格涨幅在20%左右，毛利率约提升2 个百分点；箱板纸价格涨幅11%左右，毛利率基本持平。08
公司年新增产能主要有：2 万吨特种纸项目（07 年底试车）、15 万吨高强瓦楞纸项目（08 年6 月份试运行）、3
万吨高档生活用纸项目（二季度投产），都将成为08 年业绩增长的主要来源。
兴业证券预计银鸽投资08、09 年的EPS 分别为0.62 元、0.83 元，给予“观望”投资评级。
