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国泰君安维持青岛海尔(600690)“增持”评级。
国泰君安维持中兴通讯(000063)“增持”评级。
国泰君安维持中国联通(600050)“中性”评级。
国泰君安维持深发展A(000001)“增持”评级。
国泰君安维持烽火通信(600498)“谨慎增持”评级。
国泰君安维持金螳螂(002081)“谨慎增持”评级。
国泰君安维持王府井(600859)“谨慎增持”评级。
国泰君安维持天山股份(000877)“谨慎增持”评级。
国泰君安 ：给予中国中铁"中性"评级，目标价7元
国泰君安4月28日发布投资报告，给予中国中铁(601390.SH)"中性"评级，目标价7元。
2007年中国中铁实现收入1805亿元，同比增长13.2%；净利润31.6亿元，同比增长92.2%；EPS为0.15元，业绩符合预期。07年扣除非经常性损益净利润8.88亿元，同比下降32.9%，该净利润仅占归属母公司股东净利润的28.1%，净利润增长更多来自非经常性损益。07年公司新签合同额2485亿元、同比增长25.8%。07年非经常性损益共计22.8亿元。
国泰君安表示，公司07年净利润增速快于收入增速的另外原因有：投资收益同增490%、达到11.1亿元，占利润总额的26%；营业外收入同增29%、达到4.7亿元，占利润总额的11%；少数股东损益同比下降50%，占利润总额比由上年22.8%下降至7.8%；管理费用同比下降2%，管理费用率由4.9%下降至4.3%。
基建业务收入同比增长14%、占总收入90%，其中铁路同比增长23%、占总收入比42.4%，公路下降6%、占总收入22.4%，市政同比增长21%、占总收入25.5%；勘察设计与咨询同比下降17%、占总收入2.0%；工程设备和零部件制造同比增长4%、占总收入比2.2%；房地产开发同比增长53%、占总收入1.6%。公司整体毛利率由上年10.72%下降至10.33%：其中铁路建设由10.2%下降至9.5%；公路建设由8.9%下降至7.1%；市政建设由8.0%上升至9.2%；勘察设计与咨询由37.8%下降至34.3%；工程设备和零部件制造由18.2%上升至19.6%；房地产开发毛利率由39.8%下降至33.2%。
国泰君安表示，08年公司计划实现营业收入2100亿元，预计营业成本1884亿元，相当于营业毛利率10.29%，略低于于2007年，并预计完成新签合同额2750亿元、同比增长10.7%，增速比上年略有放缓。预期08-09年公司实现EPS为0.19元、0.26元，同比增长25%、43%，暂给予"中性"评级，目标价7元。
国泰君安：给予雅戈尔"增持"建议
国泰君安4月28日发布投资报告，给予雅戈尔(600177.SH)"增持"建议。
雅戈尔07年完成营业收入70.34亿元，同比增长14.78%。在纺织服装、房地产以及股权投资三大业务推动下，公司实现营业利润36.43亿元，净利润24.76亿元，分别同比增长259.87%和220.45%，每股收益1.11元。07年公司各类服装产品销售收入均比上年有所增加，其中衬衫和西服分别同比增长31.75%和13.88%，休闲服增长32.82%。产品毛利率由06年的35.65%提升至36.55%。
另外，07年公司的房地产业务实现销售收入21.85亿元，同比增长7.4%。公司07年投入81.5亿元增加土地储备，年末房地产可售面积提高至390万平方米，未来房地产开发将全面提速。
此外，07年公司通过出售中信证券4506万股，获利24.65亿元，加上其他投资，公司共获得投资收益27.54亿元。08年尽管市值严重缩水，但由于成本较低，公司出售股权仍具有很大的获利空间，但业绩的波动性也随之加大。
国泰君安表示，公司为纺织服装板块龙头企业，资产质量优良、管理团队专业高效、治理结构良好，多元化的经营结构有助于抵御经济周期波动的风险。因此国泰君安给予公司纺织、品牌服装及零售业务26倍PE，这部分价值8.8元/股；房地产贴现值约10元/股；目前可供出售的金融（股权）资产约5元/股，因此目前合理股价约24元，建议"增持"。
国泰君安：提升宁波银行至"中性"评级
国泰君安4月28日发布投资报告，提升宁波银行(002142.SZ)至"中性"评级，12个月目标价18元。
截至07年末，宁波银行总资产、存、贷款余额分别为755、555、365
亿元，同比分别增长33.5％、20.2％、29.7％。07年公司实现净利润9.51亿元，同比增长50.5％；摊薄每股收益0.38元，每股净资产3.21元，基本符合预期。
国泰君安认为，宁波银行07年利润增长的驱动因素为：1）利息净收入增长较快；2）非利息净收入增长较快；3）实际所得税率下降。而阻滞因素则是公司资产减值准备计提增长较快。
国泰君安认为，从宁波银行的一季报来看，业绩基本符合预期。因此，国泰君安预测公司08年全年净利润为13.54亿元，同比增长42.32%，摊薄后每股净收益为0.54元；每股净资产为3.6元；09年全年净利润为17.3亿元，同比增长27.79%，每股净收益为0.69元，每股净资产为4.07元。目前宁波银行08年动态PE、PB分别为24.93倍、3.75倍；09年动态PE、PB分别为19.51倍、3.31倍，国泰君安提升公司的评级由"减持"至"中性"，12个月目标价18元，对应的08年动态PE、PB分别为33.25倍、4.99倍，09年动态PE、PB分别为26.01倍、4.42倍。
国泰君安：给予广电运通"增持"评级
国泰君安4月28日发布投资报告，给予广电运通(002152.SZ)"增持"评级，目标价84.53元。
广电运通一季度实现营业收入2.57亿元，同比增长55.75%；实现利润总额1.03亿元，同比增长41
.35%；实现净利润8308万元，同比增长29.67%；EPS为0.58元。
国泰君安认为，公司一季度收入增幅高于全年49%的预期。一季度公司毛利率为44.17%，较上年同期下降1个百分点，基本保持稳定。而公司所得税因素则影响了公司净利润增长的幅度。虽然在两税合并后，高新企业仍享受15%的所得税优惠，但由于新的高新企业认定办法尚未出台，公司一季暂按25%的所得税率邀纳税款，使得税后净利增幅低于利润总额的增幅。预计在新的高新企业认定办法出台后，公司仍会获得相关认证，并享受相关税收优惠。
此外，公司一季度主要执行上年结余的合同。由于公司核心客户--各大银行的招投标活动集中于下半年，上半年特别是一季度主要执行上年结转的合同。其中包括农行1.88亿订单、中行1.53亿订单、北京地铁近2亿订单、与出口代理机构签订的近1亿出口订单，以及其他零星订单，总额合计接近07年销售收入规模。
国泰君安维持公司08年11.67亿销售收入、3.14亿净利润的预期，同时认为如果公司仍能维持核心客户的大额订单比重，则有超出预期实现更大增长的可能。在经过前期股价的大幅调整后，投资价值显现，给予"增持"评级，目标价84.53元。
