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　　国信证券维持万科A（000002）“推荐”评级。

　　国信证券维持深圳能源（000027）“中性”评级。

　　国信证券：给予中国石油“推荐”评级

　　国信证券5月6日发布投资报告，给予中国石油（601857.SH）“推荐”评级。

　　国信证券表示，全球美元泛滥、原油、粮食、原材料价格“水位暴涨”，外汇储备、国家能源安全以及中国经济均受到前所未有的威胁与考验。经济减速预期，加之史无前例的大小非解禁洪流，使得A 股市场面

　　国信证券认为，打造“石油方舟”是有效保障国家能源安全、外汇储备安全、A 股市场以及中国经济安全的战略选择。国信证券建议应采取三个步骤：1、回购石油H 股（外汇储备调仓保值、堵住能源安全的管涌）；2、理顺能源要素价格、降低暴利税（意义在于保障A 股市场安全以及经济可持续发展）；3、“石油方舟”业绩上升、股价上涨，保障A 股市场繁荣与稳定，有利于扩大内需，相当于为中国经济加油。

　　国信证券表示，未来3 年是“石油方舟”最具成长性的历史阶段，预期中石油与中石化的2011 年业绩，相比07 年均有200％以上的增长。给予中石油“推荐”、中石化“谨慎推荐”的投资评级。

　　国信证券：维持煤炭行业“推荐”评级

　　国信证券5月6日发布投资报告，维持煤炭行业“推荐”评级。

　　2007 年煤炭板块收入同比增长33.17%，归属股东的净利润同比增长28.02%，加权平均每股收益为0.73 元。1 季度煤炭价格持续上升、政策性成本压力缓解，加之有效税率的降低，这三大驱动因素促进煤炭上市公司利润增长幅度大幅提升。1 季度煤炭上市公司收入同比增长40.31%，占去年全年的30.69%；归属股东的净利润同比增长46.86%，占去年全年的35.02%。1 季度煤炭上市公司加权平均每股收益为0.26 元。

　　国信证券表示，2007 年-2008 年1 季度煤炭上市公司三巨头依然是中国神华、中煤能源和兖州煤业，三者合计占煤炭板块利润的70%以上，其中中国神华依然占据绝对优势。但3 家在行业中的表现出现分化，其中兖州煤业盈利占比逐步提升。1 季度中国神华净利占比较2007 年降低3.48 个百分点，中煤能源下降3.16 个百分点，兖州煤业则提升4.31 百分点至11.75%，已经超过中煤能源。

　　炼焦煤企业1 季度盈利能力开始提升。2007 年冶金用煤企业盈利能力并没有突出优势，国信证券认为合同煤价涨幅滞后及成本升幅略大所致，2008年盈利能力开始提升。1 季度净利润增长幅度在60%以上的5 家公司为兖州煤业、金牛能源、盘江股份、西山煤电和神火股份，冶金用煤为主的公司占3 席，1 季度利润增幅较2007 年提升幅度较大的5 公司依次是金牛能源、盘江股份、西山煤电、兖州煤业、国阳新能。

　　此外，1 季度基金增持煤炭股，资产注入预期公司获青睐。08 年1 季度基金对煤炭股进行了增持，基金合计持有18 家煤炭公司流通股本的14.53%，较4 季度上升6 个百分点。18 家公司都有基金持股，其中除了西山煤电、潞安环能、郑州煤电和国投新集外，其余公司都得到增持，其中增持最多的公司为金牛能源、大同煤业、平煤天安、中国神华和开滦股份，1 季度基金持有流通股比例最大的5 家公司依次是金牛能源、平煤天安、西山煤电、潞安环能和中国神华。

　　国信证券进一步表示，煤炭行业淡季不淡，出口价和冶金煤价提升促煤炭股2 季度盈利环比上升。4 月份煤炭行业呈现动力煤淡季不淡，炼焦煤紧缺加剧的局面，煤炭价格加速上涨，炼焦煤、无烟煤月度环比分别上涨20-30%和10%，涨幅最小的动力煤月度环比也上涨近6%。受2 季度新财年出口煤价的执行以及炼焦、喷吹等冶金煤种价格的大幅上调驱动，煤炭股2 季度盈利环比有望继续上升。

　　国信证券因此维持行业推荐评级，并看好冶金煤与动力煤龙头，关注兖州煤业，上调公司2008 年盈利预测至1.01 元，建议近期重点配置。