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中投证券给予昆明机床(600806)“强烈推荐”评级，合理价值22.68元
中投证券5月6日发布投资报告，给予昆明机床(600806.SH)“强烈推荐”评级，合理价值22.68元。
中投证券分析指出，07
年昆明机床落地铣镗床增长97.63%，卧式铣镗床增长58.09%，刨台式铣镗床增长62%，产品结构继续优化，综合毛利率继续上升，07 年平均为39.33%，08
年1 季度上升到39.65%。昆明机床坚持走专业化的道路，坚持专注于发展本公司擅长的
大重型镗铣床产品，目前公司订单饱满，08
年全年的生产任务基本已经排满，预计公司08 年机床产品销售收入比07 年增长50%左右。
中投证券还表示，生铁价格的上涨导致机床直接原材料成本同比上涨仅2%左右。昆明机床未来的订单的成本可大部转移到下游，已签订单的成本也可大部分消化。由于公司产品结构的优化，08
年公司毛利率仍然能够保持稳中有升。
中投证券预计08、09 年昆明机床每股收益可达到0.80 元、1.26 元/股。以09 年18 倍PE 计算，合理价值22.68
元。给予“强烈推荐”的投资评级。
中投证券同时提示投资昆明机床的风险：其他风险公司竞争对手武重、齐齐哈尔第二机床在08
年的产能可能会有较大扩张、昆明精华公司的2100万股已经解冻。
