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申银万国建议滨江集团(002244)询价区间为15.4-17.85 元。
申银万国首次给予云海金属(002182)“增持”评级
申银万国5月12日发布投资报告，首次给予云海金属(002182.SZ)“增持”评级。
申银万国在报告中指出，云海金属正向上游原镁行业延伸，在五台建立年产3 万吨镁合金生产线，2010 年产能可至5
万吨。依靠自身技术优势，吨原镁生产成本在17000-18000 元左右，远低于目前现货市场的33000
元/吨（含税）的价格
，同时公司利用“一步法”生产，吨镁合金可再节约成本1000
元左右，相比其他镁合金厂商成本优势明显。向下游镁合金铸件和轮毂生产延伸可为云海金属打造完整镁合金产业链条，进一步提升公司盈利空间。
申银万国估算云海金属2008、2009、2010 年EPS 分别为0.72、1.44 和1.85 元，年复合增长率在60%左右。FCFF
绝对估值价格为29.61 元，相对于09 年20 倍PE 水平，给予以“增持”评级。
申银万国同时提示风险：①国家相关产业政策造成原镁价格并未如期大幅回落，以至抑制下游工业对镁合金的需求。
②人民币大幅快速升值，影响国内镁合金的出口竞争力。
