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平安证券下调峨眉山A(000888)评级至“中性”
平安证券5月14日发布投资报告,下调峨眉山A(000888.SZ)评级至“中性”。
2、3季度是峨眉山旅游旺季,2007年2、3两个季度收入占峨眉山A全年收入60%以上。因此,此次地震将对公司08年经营产生重大负面影响。乐观假设3个月后峨眉山旅游恢复正常,旺季
受灾也可能导致2008年峨眉山A接待游客人数降幅超过20%。如恢复时间更长,则下降幅度可能更大。
我们分别假设峨眉山A2008年接待游客人数同比下降30%、20%和10%,并假设销售费用和管理费用与2007年持平,则当年盈利同比降幅分别为79.5%、44.6%和9.6%。考虑到2008年盈利可能大幅下滑,我们下调峨眉山A的评级至“中性”。