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　　国泰君安：维持航空业"中性"评级

　　国泰君安5月15日发布投资报告，维持航空业"中性"评级。

　　国泰君安表示，四川地震对航空运输公司影响有限：四川汶川地震导致成都机场5月12日-13日关闭，13日晚上9：45分成都机场开始恢复运营。但受到成都机场接纳能力与空中管制措施的影响，机场航班量还没有完全恢复到正常航班量，这将导致各航空公司飞往成都的航班量有所减少。但是成都的航班量占航空公司航班量比重不大，短期

　　国泰君安认为，航空方式运送震灾物品主要是货运航空公司，航空公司承当物资运送可能会对公司正常运营有所影响。整体上来看，国泰君安判断地震对航空运输公司影响有限。目前航空公司面临的最主要压力来自于持续上涨的全球油价，同时与H 股和国际公司比较，A 股航空公司估值有较大压力，维持行业"中性"评级。

　　国泰君安：给予通讯设备行业相关公司"增持"评级

　　国泰君安5月15日发布投资报告，给予通讯设备行业相关公司"增持"评级。

　　国泰君安表示，地震对移动通信影响大于固网通信。根据工信部数据显示，地震初发时期，移动通信在四川、甘肃、陕西三个省共有4457 个基站因停电原因退出服务，四川联通阿坝地区G、C 两网全部中断；但截止13 日退服基站已减少至2606 个。中国电信虽然部分固话受到影响，但在成都等重要地区固话基本畅通；长途电话也基本畅通。目前中国卫通已派出卫星电话，四川电信、移动、联通已派出应急通信车、海事卫星电话、VSAT 设备等赶赴震区进行通信保障。

　　国泰君安认为，地震目前对运营商影响微小，目前影响基站数量已减少至2606个（而且还在不断修复中），全国中移动和联通基站数量合计约为50万个，因此受影响基站数量仅占0.5%，对收入、资产影响非常微小。

　　此外，地震对设备商有益但影响有限：由于受损基站数量有限且在不断修复中，因此对设备商影响有限。此外，由于地震导致通信线路受损，光缆、电缆、射频电缆断裂、受损情况较严重，5 月13 日中国移动新增光纤光缆采购，其中向亨通光电新增采购光缆8000 芯公里，中天科技首批抗震救灾物资--50公里射频电缆已启运，预计光纤光缆厂商亨通光电、中天科技、烽火通信产品销量仍将提升，虽占全年销量比例有限。

　　国泰君安表示，5.17电信重组宣布的传闻恐难实现。前期市场传闻重组方案可能于电信日5.17日宣布，但我们认为尽管重组迫切，但由于网络交接于奥运会后完成，5-7 月需实现人事任命、资产评估、财务核算的重组准备工作，因此宣布时间未必会是在近日，加之地震影响，即使是运营商高管的人事任命也需要政治局会议通过，因此5.17电信重组宣布的传闻恐难实现。

　　国泰君安认为电信重组可能在5月-7月逐步明晰，2008年底前有望完成整合。国泰君安仍然认为通讯设备在未来2-3年盈利增长轨迹明晰确定，行业内主流公司具备显著投资价值。因此给予中兴通讯、国脉科技、中天科技、武汉凡谷、亨通光电"增持"评级。