在7月27日大盘突然下跌，破位3000点以后，市场上的做多力量沉寂了一段时间，但近期又开始活跃。恒大举牌万科的事件，引发了人们对于购并板块的关注，也成为资金的汇聚点。而由此所带动的板块行情，很快演绎成指数的上台阶走势。在本周一沪市收复3000点以后，周二又将战果扩大到3025点，尽管距离收复7月27日的失地尚有不小的距离，但是行情走强特征已显露无遗。

　　上月底的大跌，一方面缘于指数滞涨，形成比较明显的调整压力；另一方面则是投资者对一些热点股被突然停牌感到担忧。不过，事后想想，大盘滞涨，并不意味着行情结束，完全有可能通过适度整理，夯实基础以后再上行。另外，让一些异动股票停牌调查，也是为了避免其被资金操纵，给市场带来不稳定因素。所以，从积极的角度来看，这都是有利于股市平稳运行的。也许也正是这些因素的作用，后续股市尽管还有惯性下跌，但力度已经比较有限了。在两次下探2930点一线得到支撑后，就开始了缓慢的修复性反弹。这种反弹发展到本周，由于有了新热点刺激，其上行力度得到了强化，于是就有了对3000点上强阻力的冲击。

　　虽然3000点的位置不算很高，但投资者还是对再次收复3000点很重视。前一次，股市是在4月20日跌破3000点，后来经过两个半月的震荡整理，到7月5日予以收复。而这次是7月27日跌破，不到两个星期，8月8日就收复了。虽然在不同的时间点，行情运行的背景也不同，但至少从间隔时间大为缩短这一点来看，市场的确有所走强。在这一态势的背后，应该说是市场做多力量得到了一定的恢复并开始活跃。

　　之所以现在资金会加大投资力度，应该有以下几方面原因：首先是近半年下来，市场显示出很好的稳定性，股指很难跌下去正成为越来越多投资者的共识。特别是近期周边市场表现普遍良好，港股也走出了强劲的上涨行情，在一定程度上对境内市场也有拉动作用；其次，虽然实体经济还比较疲弱，但通过对一些高频数据以及先导数据的分析，还是能够发现已经有了一些积极因素，尤其是在产业结构的调整方面，显示出不少亮点，这就为展开结构性行情打下了基础；此外，新股大量发行，不仅使得申购到新股的投资者受益匪浅，也吸引了外部资金前来购买二级市场股票以获取申购新股的市值，同时上市新股的强势行情，也给市场提供了某种盈利模式。于是，无论存量资金还是增量资金，以及市场上的短线资金，都在新股这个板块上找到了获利机会。有了这样的机会，做多资金有了用武之地，市场自然也就有了活跃的基础。从盘面来看，由于以上这些因素还依然存在，因此股市就有了继续惯性走高的基础。

　　当然，虽然沪市已经连续两天站上3000点了，但成交量还是有所缺陷的，这突出表现在放量并不明显这一点上。另外，市场尽管有了购并这个热点，但其扩散程度毕竟有限，如果没有新热点形成，就难以带来更大的财富效应，做多力量的进一步聚集也会变得困难。所以，尽管现在对后市可以乐观看待，股指还有上行空间，但操作上仍然需要控制好仓位，选择强势品种出击，并且及时兑现收益。

　　申万宏源证券

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