昨日大盘弱势反弹震荡,先扬后抑,呈“倒V型”走势,成交量看,主动抄底盘不多,成交量无法放大,如果没有重大利好刺激,后市仍有可能还会出现调整。近期大盘股走势相对低迷,不仅是短期市场谨慎的体现,也是资金窘迫的真实写照。大盘连续两日以十字星报收,虽然显示变盘在即,但也揭示走势的犹豫和徘徊,另外还要防范主力进一步刻意打压大盘,以低位收集筹码。
市场分析:上周四美联储宣布缩减量化宽松规模,标志着在美国经济稳步复苏的情况下,美联储将逐步退出非常规的货币刺激政策。相信随着经济数据的走强,美国经济好转对其他国家和地区将产生带动作用,全球经济复苏也将再次回到投资者视野。
我们所担心的近端利率上行,曾经指出联储QE退出不意味着国内的反应会和美股一样轻松,毕竟房价、债务、货币供应在很大程度上都受到了基于美元的离岸信贷的影响,我们预判国内市场利率将努力保持与美国的利差,这意味着2014年我们还将看到市场利率的爬行上升,而汇率则至少在上半年还会保持强势,但货币对房价和债务的挤压可能会有所显现,财政、税收、产业政策需要对此提高警惕。特别是时至年底,大量的金融创新导致银行在活期存款上捉襟见肘,而央行的反应慢一拍则是司空见惯,这导致了近端利率快速上行与远端形成倒挂,远端的上行可能是风险溢价重新定位的结果,对A股不一定有害,而近端的倒挂则是明确的流动性冲击,通常我们认为这一倒挂对市场是不利的,你也很难评估一个流动性冲击对估值的伤害有多大,但显然,银行股的下跌导致这个伤口更为令人印象深刻,因很多人一直沉浸在银行股低估值等待修复的幻觉中。
现在有必要审视一下,如果活期存款的脱媒是个趋势,那么基于资产错配的利差还能持续多久?特别是如果我们继续发问银行热别是中大型银行究竟有何手段可以对冲这一压力?出售资产业务或是干脆让资金进入体外(比如基金子公司或者通过影子银行对接高风险信贷业务)显然这不是一个可以让人鼓舞的模式。当然,好消息是央行绝不会放任短期利率如此飙升,坏消息是也就仅此而已,投资者应该对年底年初的“缺氧环境”做好准备,市场对此的反应无非两点:1.重新追逐小盘股,特别是前期调整充分而率先反弹的如可穿戴、高送转等等;2.规避业绩地雷,寻找明确的增长。
但就指数而言,虽然外围很热,A股又经历了调整但我们认为在1月中旬前讨论任何级别的反转都是过于浪漫的,指数需要探底,过程中可能有反弹甚至有创新高个股,但在低估值、传统产业最终靠稳前,指数的支撑是有限的,我们甚至不排除指数会尝试2030附近的情形,当然这不影响我们对2014年指数表现将明显复苏的信心,也许很多个股正是在年末的惶恐中开始独行。技术上,市场缩量小幅反弹对超卖技术指标有一定修复,但量能持续低迷情况下,震荡寻底格局仍将延续。
展望建议:工信部:近期将正式给10家左右虚拟电信运营商授牌。北京等城市将开展下一代互联网示范建设。住建部:明年要保持调控政策连续性和稳定性。央行重启290亿元七天期逆回购。当下市场展开超跌修复,但过程依然是多空双方的拉锯,投资者仍以耐心观望为主。
【要闻速递】
长江证券枣阳大南街营业部:2013.12.25今日财经资讯一览
申银万国上海中山北路营业部:聚焦三类概念股,农业板块明年投资两条主线
【大势研判】
华龙证券兰州合水路营业部:重心上移的双十字星 短期反弹概率大
长江证券广州天河北路营业部:超跌状态仍然存在 期待市场量能放大
【操作策略】
昨日大盘弱势反弹震荡,先扬后抑,呈“倒V型”走势,成交量看,主动抄底盘不多,成交量无法放大,如果没有重大利好刺激,后市仍有可能还会出现调整。近期大盘股走势相对低迷,不仅是短期市场谨慎的体现,也是资金窘迫的真实写照。大盘连续两日以十字星报收,虽然显示变盘在即,但也揭示走势的犹豫和徘徊,另外还要防范主力进一步刻意打压大盘,以低位收集筹码。
【A股市场大势研判】弱势反弹
盘中特征:
周二沪深股指延续反弹冲高回落后探底回升。上证指数收于2092.91点,上涨3.20点,涨幅0.15%,成交617.0亿元;深成指收盘8027.43点,上涨37.92点,涨幅0.47%,成交791.4亿元。两市成交量较周一放大88.95亿元。23个申万一级行业指数中,信息设备、电子和轻工制造等板块领涨,医药生物和金融服务等板块领跌。个股方面,终盘两市1766只上涨,242只平盘,562只下跌,其中吉峰农机,新南洋等24只个股涨停,廊坊发展,昌九生化等2只个股跌停。
后市研判:
周二股市冲高回落,震荡加剧。央行重启逆回购,但量能未放大,权重股偏弱,谨慎氛围仍较浓,短线弱势反弹。
流动性骤紧再度冲击市场。临近年底“钱荒”再度来袭,上周银行间市场突然趋紧,资金利率再度飙升,创下6月份以来新高。我们认为有几方面原因:1)财政收支等年末效应。2)商业银行资产负债表调整引发的结构性失衡。3)央行连续五次逆回购停摆。4)美联储QE退出明确,新兴市场面临资金外流压力。长期利率中枢抬升的大背景下叠加短期资金面紧张,而事件因素又加强了流动性进一步趋紧的预期,对于资本市场还面临IPO渐行渐近的现实压力。不过央行宣布已连续三天通过SLO累计向市场注入超过3000亿元流动性,而且目前银行体系超额备付为历史同期相对较高水平,周二央行重启7天逆回购,规模290亿元,流动性格局有所改善。
风险溢价快速上升,市场谨慎观望氛围浓厚。上周市场盈利预期继续小幅回升,但我们跟踪测算的股市隐含预期收益率大幅上行50bp,而其中风险溢价贡献了44bp。1)汇丰12月份PMI初值创3个月以来新低,市场对经济放缓的担忧升温。2)中央经济工作会议将债务问题单列,市场对地方债务的担忧升温。3)国企改革等实质性改革推进没有得到市场正面反映。4)新三板改革被简单当做股市扩容解读,加剧市场对供求关系恶化的担忧。5)量能极度萎缩反映市场谨慎观望氛围浓厚,而权重股领跌引发恐慌情绪。对利好视而不见,对利空过度表现,反映市场风险偏好显著回落;上周五证监会称部分权重股尾盘异动原因是个别QFII跟踪指数进行调仓,表示将继续加快推动各类长期资金入市;本周2个交易日市场探底回升,我们认为市场心态有所回稳,但人气重聚还需要时间。
短期弱势超跌反弹。上周日线五连阴,上证指数连续破位2200点和2100点,创11年6月以来最大周跌幅,60天线、年线和半年线均已破位。本周2个交易日在2078-2050点一带暂获支撑,技术上超跌反弹有望延续,但当前权重股积弱难返,成交量未得放大,上方阻力较大,短期反弹仍显弱势。
操作策略:观望为主。
申银万国上海中山北路营业部:聚焦三类概念股,农业板块明年投资两条主线
1、聚焦三类概念股,农业板块明年投资两条主线。
2、交通部正制定扶持指导意见,邮轮运输迎重大利好。
3、招行开中资行先河:订立“生前遗嘱”。
4、住建部部长姜伟新:房价压力大城市要从严落实调控。
5、救急如救火,央行一日逆回购290亿元。
6、道琼指数涨0.39%,美黄金涨0.58%。
申银万国上海中山北路营业部:人气恢复尚需时日,弱势反弹或将延续
周二指数盘中反抽至5日线受阻回落,尾盘收红,成交量维持低位,反弹力度较弱,谨慎氛围仍然浓厚。消息面上央行重启290亿逆回购,流动性格局有所改善,预计市场心态将逐渐回稳,但人气重聚还需要时间。本周是市场修复的时间,过程比较复杂,但也不需过分悲观,预计后市弱势反弹走势还会出现,由于操作上热点难以把握,建议继续控制仓位,耐心等待风险过去,人气修复
国信证券上海北京东路营业部:看好年后大盘 关注有高送转预期的个股
欧股连续5日收高,道指年内第49次创收盘新高。中央农村工作会议闭幕,保障粮食安全和加快农业现代化成为主线;,安科瑞13年度拟 10转10股派4元,打响高送转第一枪;央行重启逆回购,银行间资金价格大跌;交通部正制定扶持指导意见,邮轮运输或迎利好。
策略上:沪深股指连续下跌后,在低位收出双大十字星,表明多方在这个位置有所出击,盘底态势明显。今年还有5个交易日,大盘进入 最后的盘底阶段。看好年后大盘。
操作上:持股为主,建议可逐步回补手中超跌个股,关注有高送转预期的个股。
继周一收出十字星后,周二沪指再次收出十字星,央行时隔两周重启逆回购,210亿元的7天期的逆回购操作有助于缓解跨年资金压力,货币市场利率大幅回落,受此鼓舞沪指盘中一度冲高收复2100点,但很快在5日均线附近遇阻回落,收盘小幅上涨0.15%,成交量继续维持在600亿元左右的地量水平,形势尚难言乐观,盘面上,疫苗概念为首的医药板块,在连续上涨后出现调整,盘中热点转向以智能穿戴、网络安全为代表的信息消费类品种,市场活跃资金依然在小盘成长股中寻找机会,蓝筹难有表现也折射出资金面并不充裕,在管理层不断传递护盘信号后,指数连续两天小幅上涨,但盘中屡屡冲高回落,消磨了市场信心,预计指数弱势格局短期内无法改变,建议保持谨慎,轻仓博弈信息消费、文化消费等短线热点。
华龙证券兰州合水路营业部:重心上移的双十字星 短期反弹概率大
今日市场平开或小幅低开的概率较大,昨日指数走出重心上移的双十字星,短期看企稳反弹概率偏大,从盘面变化来看,部分题材股已经第一时间开始表现,指数在2100点位置反复震荡整固技术需求较高,而昨日惊险跳水也有回踩确认底部的需求,此时过多关注指数走势意义不大,坚持“重个股轻大盘”的操作策略低吸不失为良策。建议关注新生改革主题概念、农业板块、港口航运、国资改革、城镇化建设以及区域经济等概念,短线重点关注电子信息、农业板块、二胎概念、国资改革、粤港澳自贸区等。
策略:周二沪深两市再度收出低位十字星,表明大盘经过连续下跌后杀跌动力有所减弱。央行虽重启逆回购但无法从根本上解决市场信心不足的问题。预计短期市场维持弱势震荡。继续谨慎操作,仓位4成。闲置资金关注国债逆回购机会,仅供参考。
长江证券枣阳大南街营业部:2013.12.25今日财经资讯一览
长证视点
超跌状态仍然存在 期待市场量能放大
今日快讯
长江证券快讯:央行实施逆回购缓解市场资金需求压力,安科瑞公布10转10派4的分红预案,小盘股中的高送
转预期板块可能出现反弹,谨慎参与。
财经新闻
中央农村工作会议强调保障粮食安全
央行重启逆回购投放290亿元维稳资金市场
人民币兑美元收市价创20年高点
上周A股开户数环比降12.1% 交易户数创五周新低
创业板IPO新规酝酿放水 将允许亏损互联网企业上市
产经新闻
国务院部署开展电子发票试点工作
中国城市轨道交通批准建设里程超过5700公里
前10月化工行业实现利润3096亿元 同比增11%
工信部近期将首次给虚拟电信运营商授牌
明年稀土配额总量将保持基本稳定
公司新闻
新华都欲打造互联网加实体店彩票销售体系
喜临门与宜华木业华日家具签三方战略合作协议
芭田股份拟斥37亿贵州建配套60万吨/年合成氨项目
安科瑞全年业绩预增约4成 拟10转10派4元
华伍股份拟建2MW太阳能光伏发电项目
鸿利光电中标广州中心城区路灯节能改造相关项目
中通客车牵手松芝股份 拟合资设立空调公司
国际市场
美国道琼斯工业平均指数上涨0.39%,收盘16357.55点;
香港恒生指数上涨1.13%,收盘23179.55点;
中金所2014年1月份股指期货上涨0.25%,收盘2305.4点;
中金所2014年2月份股指期货上涨0.22%,收盘2312.2点;
纽约商品交易所轻质低硫原油期货主力合约上涨0.26%,收报每桶99.17美元;
纽约商品交易所黄金期货主力合约上涨0.62%,收报每盎司1204.4美元;
LME3个月铝下跌0.10%,收报每吨1759.25美元;
LME3个月铜上涨0.63%,收报每吨7286.50美元;
美元指数上涨0.11%,收盘80.54点。
长江证券广州天河北路营业部:超跌状态仍然存在 期待市场量能放大
周二大盘呈现冲高回落态势,收盘时上证指数报收2092.91点,上涨3.20点,涨幅0.15%;创业板指报收1258.82点,涨幅1.29%。上海市场成交617亿元,较周一的584亿元稍有放大,但仍然处于较低的成交量水平。 周一上证指数日K线报收十字星,终结了大盘的9连跌,显露出短线止跌企稳迹象。周二上证指数稍微高开,前市出现反弹走势,无奈大盘的反弹未能获得市场成交量和热点的有效配合,下午大盘震荡回落,股指一度翻绿,市场当日的反弹无功而返。收盘时上证指数再次以十字星报收。 消息面上,有媒体称从可靠渠道获悉,广东粤港澳自贸区方案已于本月中旬正式上报国务院,目前正在与高层进行密切沟通,获批在望。据透露,广东在粤港澳自贸区政策方面,参照已出台的中国(上海)自贸区总体方案,并进一步提出创新体制机制的思路与措施。方案提出建“六大中心” ,范围超上海自贸区。相关个股盐田港、华发股份、珠海港、深赤湾等个股有较好表现。但图表显示,这些个股市场抛压较重,建议持有的投资者逢高减仓;十二届全国人大常委会第六次会议周一开幕,会议审议关于调整完善生育政策的决议草案。即启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策,促进人口长期均衡发展。国家卫生计生委计划生育基层指导司司长杨文庄同日表示,目前各地正在为启动“单独两孩”政策积极努力,预计部分省份明年一季度可以实施。由于此前相关二胎概念个股有过充分炒作,周二这些个股并无明显表现。 周二市场反弹无功而返的主要原因是市场欠缺较明显的投资热点,以至于投资者参与的积极性不高,随之而来的表现则是市场量能无法放大。另外,银行、券商、两桶油等权重板块、个股的疲弱表现也对市场形成了拖累。
我们认为,目前股指的超跌状态仍然存在,市场短线仍然有反弹要求。但我们也在周一的评论指出,“目前市场量能依旧低迷,大盘蓝筹股表现疲弱,市场热点也处于青黄不接的窘态。上述状况未来如果没有较大程度的改观,大盘即使如愿展开短线反弹行情,其反弹力度也将大打折扣”。因此,我们仍然建议投资者重点跟踪市场量能的变化以及大盘蓝筹股的表现,以判断市场能否有效展开反弹行情,从而决定自己的近期操作策略。(刘开忠)
广发证券上海西藏南路营业部:加仓时点或需等到IPO正式开闸后
周二两市早盘小幅高开。央行重启逆回购290亿元使得货币市场利率应声而落,两市盘中一度在金融、地产等权重股带动下上行突破2100点,但午后随着银行股快速跳水又重新翻绿,尾盘在创业板带动下小幅收涨,粤港澳自贸区概念上涨,智能穿戴、信息安全等板块也涨幅居前。总体而言,我们仍然维持近期的判断,短期市场仍存在流动性和短期经济趋势不明朗的担忧,操作上仍应适度谨慎。加仓时点或需等到IPO正式开闸后。
截止12/24收盘上证指数报收2092.91点,上涨3.2点,地量成交617亿。从技术上看:沪市跳空高开、震荡回落,破各条均线,大盘收一假阴十字星,5MA与10、20、30、60MA,10MA与20、30MA死叉,由于IPO,资金问题尚未解决,大盘短中线指标也不理想,但大盘经过空方大肆宣泄已12阴,下跌达7.6%,昨在2078止跌企稳,因此预计主板可能在底部区域震荡整理。创业板震荡走高上涨1.29%,收复5、10、20MA,,创业板由于短线指标逐步走好,但中线指标也尚未走好,预计创业板将震荡整理,有结构性操作机会。操作上还是轻仓为主。