中小券商傍上互联网巨头的“大树底下好乘凉”，国金证券(20.25, -1.13, -5.29%)(600109.SH)不再是独领风骚，“QQ券商”阵营近日又添新成员。继国金证券联合腾讯推出万二佣金的“佣金宝”后，锦龙股份(29.77, -1.08, -3.50%)(000712.SZ)旗下的中山证券也携手腾讯合作开发互联网产品。
昨日，中山证券与腾讯合作推出基于移动互联网的“零佣通”产品正式上线。公司方面向《第一财经日报》透露，参与客户交易可以达到扣除规费后的零佣金水平。
零佣金的体验对投资者有足够的吸引力，但也使得券商间传统业务的竞争进一步加剧，“零佣通”是什么样的产品，它符合监管规定吗？这些问题引发业界的关注。
“零佣通”的互联网极致体验
中山证券称符合监管规定
中山证券介绍，“零佣通”针对在腾讯“自选股”手机移动终端开户的客户，直接达到扣除规费后的零佣定价。即在A股、基金等品种交易过程中仅收取证券交易监管费、交易所手续费和过户费用合计在万一左右，中山证券不收取任何交易费用。
对于此次推出的超低佣金是否存在合规问题，中山证券相关负责人士表示，根据2002年中国证监会[微博]、原国家计委、国家税务总局联合发布的《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》规定，证券公司收取佣金的标准上限不得超过千分之三，并且不得低于收取监管费用以及交给交易所登记结算机构相关费用。
“‘零佣通’只针对通过‘腾讯·自选股手机移动终端’开户的客户，符合同类客户同等收费原则。根据公司目前测算，当‘腾讯·自选股手机移动终端’开户业务达到相当的规模时，其边际成本将趋近于零，且新增客户还将带来保证金利差收入，亦不存在明显低于成本提供服务的情况。”上述负责人士称。
对证券交易佣金的“降无可降”，中山证券相关负责人士向《第一财经日报》记者表示，佣金水平的全面下降已是必然，业内对此已经没有太多的收入预期。基于这样的趋势，公司不愿意在佣金上与客户再“讨价还价”，而是改变整个经营模式，通过细分客户群体和服务类型，推出专业性强和有价值的产品，覆盖长尾客户。
对标互联网券商嘉信
中山证券尝试“弯道超车”
“想要和腾讯合作的券商有很多，但是以前一直名不见经传的中山证券能够脱颖而出，是基于这家公司身上突出的‘互联网基因’，也与它去年的股权变化和管理层变更有着很大的关系。”一位研究互联网金融的券业人士向《第一财经日报》记者表示。
中山证券一位内部人士也向记者透露，2013年中山证券由上市公司锦龙股份控股后，经营理念和管理模式发生了巨大的变化。未来随着股权的进一步理顺，有很大的股权激励空间，有望成为中国真正意义上的“合伙制券商”。在合伙制氛围下，新的管理团队对中山证券进行了重新定位和全面转型的战略规划，对标互联网券商嘉信，“零佣通”只是中山证券互联网战略中的第一步，未来还将持续推出互联网金融系列服务和产品， 立足“普惠金融”，依托数字技术，以客户需求为中心，提供场景化的金融服务综合解决方案。
有业内人士向记者介绍，由于合作时点、重视程度及技术开发能力等方面的差异，目前与腾讯“自选股”手机端合作的7家券商中，仅有国金证券和中山证券可以实现直接真实地开户交易，而包括中信、海通、同信、民族和湘财在内的其他5家券商的对接技术和开发程度尚未能实现上述功能，目前只是象征性地挂靠。
而在“零佣通”上线的同日，中山证券同时发布的一款基于互联网的“小贷通”产品，同样是易于互联网推广、覆盖长尾客户的金融产品。“小贷通”的业务本质是股票质押式回购业务，在此基础上进行小额化的创新，最低规模5000元起，固定期限之外增加了灵活期限的随借随还，网上申请次日资金便可用可取。“零佣通”和“小贷通”，都是中山证券直面中小投资者佣金收费标准不一、小额融资困难的场景提供的针对性服务。
广发证券(10.00, -0.17, -1.67%)分析师李聪认为，互联网证券是小型券商弯道超车的捷径之一。
李聪打了一个生动的比喻：比如排队，过去只有传统券商一个窗口，大家逐个排成长队，突然新开一个互联网证券的窗口，跑得最快的通常是原来队伍中靠后的，而最犹豫的通常是队伍中间的。“在这一轮互联网金融大潮下，国金、中山等小券商的民营性质有助于提升业务市场化和决策效率，而网点少也将使线上线下磨合更为容易。”他表示。
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