根据有关部门此前关于促进证券行业创新发展的工作任务分解表，相关工作正按照计划落实，大部分政策将在四季度落地，预计证券行业将迎来政策落地的密集期。消息人士透露，行业政策梳理和落地工作将进入新阶段，已经召开三次的券商创新大会明年有可能不再召开或改变方式，取而代之的或是证券业协会各专业委员会就特定主题召开的专业研讨会，以更深入讨论行业问题。
关注度：★★★★★
点评：时间大限只是一个计划，少数政策最终落实时间或许会有延迟。2012年第一届创新大会召开后证监会也拟定了工作进度和时间表，但这一次的时间更早、效率更高。对照时间表来看，年内券业将有大量创新新政策逐步落实。但这并不意味着所有计划中的政策会完全按照分解表落地，在具体操作过程中，不少计划会根据实际情况进行调整。随着创新政策的落地，已持续开展三年的券商创新工作有望进入新阶段。
8家券商获得
互联网证券业务试点资格
证券业协会19日公告了第二批获得互联网证券业务试点资格的券商名单，广发证券、海通证券、申银万国、中信建投、国信证券、兴业证券、华泰证券、万联证券8家券商入围，加上此前已经获得资格的中信证券、国泰君安、长城证券、平安证券、华创证券、银河证券，至此共有14家证券公司可以开展互联网证券业务。
关注度：★★★★★
点评：纵观香港市场与内地市场的互联网经纪业务发展现状，简单的结论即在于互联网经纪已经迈出了低价获客的第一步，和美国市场的发展道路到现在来看仍脉络一致，盈利模式开始形成并逐渐成熟。但从美国市场成熟的互联网经纪业务发展路线来看,后续的平台转型更是成功与否的关键之所在。低价获客容易，找到盈利模式的新方向则很艰难。
券商收益凭证公开发行
随着资本中介业务比重的不断加强，证券公司如何提高杠杆比例，做大负债端已成为行业共同思索的问题。早在去年3月份，证监会发布的一份征求意见稿中曾提出允许证券公司发行收益凭证进行债务融资，一度引起广泛关注。今年9月以来，率先取得试点资格的证券公司已经悄然开始公开发行低起点收益凭证，并在产品设计中加入了强烈的衍生品属性。
关注度：★★★★
点评：都说券商的核心竞争力是风险管理能力，这种能力原本看不见摸不着。现在通过收益凭证，券商既拿到了便宜的融资，又让客户满意，这就是对风险管理能力最直观的定价。
证监会松绑券商融资
证监会9月19日发布通知鼓励证券公司通过IPO上市、增资扩股等方式进一步补充资本，并支持证券公司探索发行新型资本补充工具。
关注度：★★★★★
点评：证券公司融资结构中存在多个上限规定，比如短融杠杆倍数最高1倍、公司债为0.4倍、次级债0.5倍、保证金约1倍，总计杠杆率在3倍左右。而现状是，多数证券公司都已经“顶格”发债，没有融资空间了。在优先股、减记债、可转债等创新工具引入之后，则可以预计杠杆倍数将继续增加。
海通推进期证研究一体化
海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷日前受聘兼任海通证券子公司海通期货首席经济学家。海通证券及海通期货希望通过这种方式推进期证研究一体化，加强母公司对期货业务的支持。
关注度：★★★★
点评：中国衍生品市场正站在一个大变革、大发展的起点，将迎来前所未有的机遇和挑战。今年5月份发布的“新国九条”提出，要提高证券期货服务业竞争力，并强调了实施证券期货业务牌照管理制度，推动证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌。这种金融混业的模式将吸引更多具有实力的金融机构进入期货行业，改变目前期货领域小行业与大市场的矛盾，对于整个行业来讲是巨大的发展机遇。
券商猛抢股票质押业务
据悉，今年以来A股发生的股票质押业务中，以笔数计算，信托的市场份额占比已经从2012年的46%降至12%。?与此同时，券商的股票质押业务占比今年已经提升至56%，远远超过银行、信托的份额。
关注度：★★★★
点评：券商、基金子公司的股票质押业务之所以开始崛起，是因为在获取项目资源信息方面有优势。譬如券商作为辅导上市、再融资的保荐机构、财务顾问，很容易了解上市公司股东的融资需求以及取得对方的信任。另外，公募基金的子公司依靠母公司的投研体系，以及市值维护等优势，也能与上市公司保持密切联系，因此在项目获取的信息方面也有优势。而此前券商、基金子公司在这项业务上的劣势主要是资金来源。
（周尚伃 整理）
相关新闻
