公司清洁煤气化业务已到收获期。公司的清洁煤气化业务经过7 年培育，目前技术和商业模式已经成熟，在氧化铝、陶瓷等行业得到成功应用，取得良好的示范效应，市场即将爆发，公司将华丽转型为节能环保装备企业。

　　清洁煤气化业务市场空间广阔，公司在3 年内独占市场。目前公司已经签订清洁煤气化业务合同和协议近15 亿元，中短期目标市场空间在200 亿元以上，而该业务技术和经营具有一定门槛，在3 年内公司将面临良好竞争格局。

　　携环保性和经济性两大利器，清洁煤气化业务推广必将顺利实现。公司的清洁煤气化技术制气过程无污染、煤炭利率效率高、对煤种适应性好，对大中型企业用户而言投资回收期在1-3 年之间，经济和环境效应显着。

　　节能环保产业将成为新的国民经济支柱，清洁煤气化项目得到政府认可。公司的Newpower 清洁燃煤气化系统被认定为?中国环境保护产品?、被列入2013 年国家重点环境保护实用技术名录，清洁煤气化业务推广面临良好的政策环境。

　　公司兼具稳健性和成长性，是良好的投资标的。传统建材机械业务稳健增长，清洁煤气化业务迎来爆发增长期，液压泵和风机等战略储备项目构筑公司长期成长潜力。

　　盈利预测与投资建议。我们预测公司2013-2015 年EPS 分别为0.66、0.87、1.25元，增速分别为62%、32%、43%。按2014 年32 倍PE 估值，我们给予公司6 个月目标价为27.84 元。

　　风险提示。传统陶机行业景气度不及预期；清洁煤气炉市场推广不顺；原材料价格波动超预期；节能环保相关政策推进力度不及预期；液压泵、风机业务市场推广受挫；清洁煤气炉市场竞争加剧。