投资要点:
　　我国生活垃圾处理现状。我国城镇生活垃圾产生量大,处理能力不足。现阶段填埋是最主要方式,其次是焚烧。未来垃圾焚烧将受到政策扶植,获得快速发展。
　　近年来我国生活垃圾焚烧处理获得快速发展。垃圾焚烧发电符合垃圾处理“三化”原则,未来发展空间广阔。垃圾焚烧主要工艺技术以炉排炉为主,垃圾焚烧发电采取BOT模式,盈利稳定增长,且随着垃圾处理量、热值、环保标准的提升仍有改善空间。
　　“十二五”期间垃圾处理行业迎来历史发展机遇。根据《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》,十二五期间我国将在生活垃圾处理设施建设领域投资2636亿元,较十一五规划目标863亿元增加1773亿元或205%,较十一五实际完成投资额561亿元增加2075亿元或370%。十二五期间垃圾处理设施建设以新建为主占53%。焚烧处理能力增加217530吨/日或243%,在三种处理方式中增长最快。
　　预计“十二五”期间新建垃圾焚烧处理设施投资超过780亿元,较“十一五”增长2倍多。2010年我国有垃圾焚烧厂104座,平均规模为862吨/日。垃圾焚烧厂的大型化是大趋势,假设新建垃圾焚烧厂单位规模1000吨/日,则十二五期间将新增垃圾焚烧厂218座,预计垃圾填埋厂增加202座。预计十二五期间新增垃圾焚烧处理设施投资约783亿元,较十一五期间增长2倍多,新增填埋设施投资约340亿元,较十一五期间下降25%。
　　十二五期间垃圾渗滤液处理市场空间约200亿元。垃圾渗滤液处理主要用于垃圾填埋场和垃圾焚烧站。根据十二五期间新增填埋场及焚烧厂投资规模及单位渗滤液投资额,测算十二五期间垃圾渗滤液处理市场空间约200亿元。
　　垃圾处理产业链投资机会中,最看好投资运营商、其次是工程建设企业和设备供应商。
　　建议重点关注桑德环境、盛运股份、东江环保。催化剂因素是环保政策的出台、环保标准提升、垃圾处理费补贴提升等。