水涨船高，受到沪港通开通以及三季报业绩同比大幅提高的利好影响，券商股近期总体走势表现不错，而“影子券商股”也跟着沾光。
　　以中信证券为例，出现在其前十大股东之列的中国人寿、中信国安、南京高科三季度以来的涨幅均超过19%；而非上市公司的“影子券商股”近期股价表现同样给力。参股湘财证券的新湖中宝三季度以来涨幅达到59.61%，是“影子券商股”中阶段涨幅最高的。

　　券商股近期走势拉动股东股价

　　本周一，沪港通通车，海外资金进一步涌入A股市场。受到沪港通开通以及三季报业绩同比大增等利好影响，券商股走势表现不错。
　　11月18日收盘，上证指数报2456.37点，下跌0.71%。19家上市券商股中，兴业证券涨幅最高为2.52%，东北证券和国元证券略有上涨，光大证券、广发证券、西南证券、华泰证券等4家停牌，其余12家均出现下跌。
　　部分控股、参股券商的“影子券商股”阶段涨幅惊人。
　　从总体行情来看，据WIND统计数据显示，今年三季度以来，大盘节节飙升，截至11月18日，上证指数累计上涨19.92%，券商股表现整体超越同期大盘。兴业证券总体涨势最为凶猛，涨幅达97.91%，其次是东吴证券，上涨88.06%，国元证券以涨幅86.33%位列第三。
　　以中信证券为例，截至11月18日，三季度以来的涨幅达到28.43%。投资中信证券的几家公司持股市值均出现大幅增长。以中信证券的第三大股东中国人寿保险（集团）公司为例，其持有中信证券3.61亿股，占比3.28%，以中信证券昨日收盘14.55元计算，中国人寿所持股权市值高达52.53亿元。而三季度以来中国人寿的涨幅为19.32%，参股中信证券的中信国安和南京高科阶段涨幅分别为21.42%和45.69%。
　　再以国金证券为例，长沙九芝堂（集团）有限公司持有国金证券2.74亿股，占比21.14%，以国金证券昨日收盘13.98元计算，九芝堂所持股权市值达到38.31亿元。三季度以来，国金证券股价涨幅为40.64%，九芝堂股价涨幅为32.30%。
　　值得一提的是，广发证券的前十大股东中，有4家是上市公司，为辽宁成大、吉林敖东、中山公用、华茂股份，占公司总股本比例分别为21.12%、21.03%、11.60%、1.84%。三季度以来，辽宁成大、吉林敖东、中山公用、华茂股份的涨幅分别为11.10%、51.10%、58.41%、13.95%，涨势均喜人。华茂股份曾发公告称，因出售所持有的广发证券股份927.55万股，将增加公司2014年第四季度投资收益5200万元，约占公司最近一期经审计会计年度（2013年度）归属于上市公司股东净利润的27.42%。而全年公司累计出售所持有的广发证券将增加公司2014年度投资收益约为1.1亿元，约占经审计2013年度上市公司股东净利润的60.45%。

　　布局拟上市券商收获更大

　　除了上市公司之外，非上市公司背后也隐藏着“影子券商股”。
　　以国泰君安背后的深圳能源、大众交通、华茂股份为例，今年三季度以来，3家公司分别上涨41.81%、29.53%、13.95%。湘财证券背后的上市公司新湖中宝，三季度以来的涨幅达到59.61%，在“影子券商股”中阶段涨幅位列第一。
　　平安证券分析师表示，若券商上市成功，参股券商的上市公司未来资产将得到重估，也更易获得资金的青睐。投资者可关注持有未上市券商股比例较大和已上市券商股价格上升较大的公司，在同等情况下所持券商股股价上涨将为参股公司带来更多的投资收益。

　　【相关阅读】

　　券商股近期表现出色 “影子股”有望搭上顺风车
　　券商股股价节节攀升，对参股券商的上市公司年终的利润水平显然具有可观的正面影响。A股上市公司中，锦龙股份、吉林敖东、桂东电力、亚泰集团等参股券商比例较大的上市公司值得关注

　　参股券商股逆市走强 两路径分享沪港通红利
　　目前来看，辽宁成大、吉林敖东、亚泰集团、九芝堂、中山公用、湖北能源、桂东电力等个股持有券商10%以上股份，在此次沪港通行情中有望更为受益。

　　银河证券：沪港通正式开闸，强烈推荐低估值大型券商
 

　　券商股近期表现出色 “影子股”有望搭上顺风车

　　在沪港通将正式启动、上交所称A股具备恢复T+0条件等消息影响下，券商股近期表现出色。中金研报认为，近两个月机构对券商板块的关注度急剧提高。触发因素在于： 7 月以来股指上涨的速度快于券商板块的上涨速度，基于板块轮涨和补涨的配臵考虑； 10 月份上市券商集中披露三季报，业绩普遍靓丽，从而带来行业基本面是否实质性改善的考虑； “沪港通”近期开通在即的预期；预期年内行业政策层面带来增量利好。

　　7月以来的股市上涨不仅带来巨额的交易量，也带来融资融券等创新业务的迅速增长，受益于此上市券商1~10月业绩同比增长66%。方正证券预计全年业绩增速超过60%基本没有悬念，接下来的月度业绩大概率会继续报喜。此外，证监会发布（财苑）公告沪港通将于本月17日开启，使得政策端将持续点燃市场对于证券板块的热情。强烈看好行业，强烈建议抢筹券商股。

　　个股方面，方正证券建议以下标的：1）估值洼地券商，具备股权激励预期，有补涨需求的广发证券（000776）；2）具有互联网思维的券商，锦龙股份（000712）、华泰证券（601688）及国金证券（600109）；3）短期业绩高增长且估值较低形成显著安全边际的光大证券（601788）；4）受益于创新政策的大券商，海通证券（600837）和中信证券（600030）；5）国企改革概念渐热，建议关注基本面支撑且有国企改革预期的国元证券（000728）。

　　另外，分析人士指出，券商股股价节节攀升，对参股券商的上市公司年终的利润水平显然具有可观的正面影响。A股上市公司中，锦龙股份、吉林敖东、桂东电力、亚泰集团等参股券商比例较大的上市公司值得关注。

　　锦龙股份：公司目前持有中山证券61.62%股权、东莞证券40%股权。2014年三季报披露，报告期内，公司净利润同比大幅增长，主要原因是转让清远自来水公司80%股权获投资收益2.07亿元；公司持有40%股权的东莞证券第三季度业绩同比大增；公司第三季度按61.62%比例将中山证券的经营收益纳入报告期。公司融出资金期末余额19.61亿元，较期初增长282.33%，主要是中山证券融资融券规模增加所致。

　　吉林敖东：公司持有广发证券12.45亿股，占其24.82%(广发证券定增导致持股降至21.03%)，为其第二大股东。广发证券作为国内首批综合类券商之一，在全国各地拥有多家证券营业部，并控股了两家证券公司和1家基金管理公司。广发证券2014年三季度业绩快报显示，其2014年1-9月实现净利润3.88亿元，同比增长29.07%。

　　桂东电力：2014年11月13日公告，2014年11月12日，公司通过大宗交易出售国海证券[-0.37% 资金 研报]股票1004万股，可获得投资收益约9215万元。本次出售后，公司尚持有国海证券股票22620.57万股，占国海证券总股本的9.79%。（2014年10月15日、28日、11月5日、10日，公司分别出售300万股、515万股、530万股、757万股国海证券股票，获投资收益约2426万元、3923万元、4647万元、6888万元）。公司将继续择机减持累计不超过1亿股（含已减持数）国海证券股票。

　　亚泰集团：公司为东北证券[0.17% 资金 研报]第一大股东，持股比例高达30.71%，东北证券日前公告，公司收到上交所通知，同意开通公司A股交易单元的港股通业务交易权限。公司将根据上交所相关规定做好港股通业务交易权限开通后的各项准备工作。

　　参股券商股逆市走强 两路径分享沪港通红利

　　参股券商在上市公司之间早已不是一件新鲜事，近期伴随着沪深两市券商股的集体飙升，12日，沪深两市一些参股券商概念股也按捺不住上涨的热情，纷纷逆市走强。其中，华茂股份、亚泰集团、长江电力、桂东电力、中山公用等个股当日涨幅均超过2%。
　　对于板块昨日逆市上涨的原因，分析人士表示，受益于沪港通通车在即，参股券商概念股将从两大方面分享券商红利。首先，沪港通的开通将成为我国资本市场的一个重要里程碑，为我国资本市场改革打下良好基石，而金融改革将为券商提供一个发展平台，促使我国证券行业进入跨越式发展的转型期，为券商提供非常好的发展机遇。券商逐渐扩大的规模以及盈利能力的增强无疑将增厚自身业绩，而参股公司的分红收益自然也水涨船高。
　　其次，受益于沪港通所带来的良好预期，近期券商股涨势迅猛，华泰证券、光大证券、东吴证券、兴业证券等个股股价在四季度以来均实现超三成的涨幅，部分重仓参股上市券商的公司不仅资产总额获得大幅提升，而且获得了套现的直接受益机会。
　　目前来看，辽宁成大、吉林敖东、亚泰集团、九芝堂、中山公用、湖北能源、桂东电力等个股持有券商10%以上股份，在此次沪港通行情中有望更为受益。其中，辽宁成大、吉林敖东分别为广发证券的第一、第二大股东，据广发证券三季报披露显示，辽宁成大股份有限公司本期持有公司125015.41股，占总股数为21.12%，为公司第一大股东；吉林敖东药业集团股份有限公司本期持有124465.29股，占总股数为21.03%，为公司第二大股东。从基本面上看，广发证券资本实力及盈利能力在国内证券行业持续领先，营业网点遍布全国，截至2014年6月份，公司共有分公司19家、证券营业部248家，旗下拥有4家全资子公司，并持股广发基金和易方达基金，初步形成了以证券业务为核心的金融控股集团架构。
　　对于板块未来的投资机会，有分析人士表示，沪港通的开通将为沪深两市带来一系列热点，而这些持有券商股、直接受益于券商股价上涨的上市公司，目前仍未出现显著涨幅，在此阶段关注这些不易觉察的“影子券商股”，或许也是一种合理有效的投资方法。(证券日报）

　　银河证券：沪港通正式开闸，强烈推荐低估值大型券商
　　发布日期：11月14日 研报出处：银河证券 研报作者：赵强

　　核心观点:
　　10 月，沪深300 指数上涨2.34%；券商板块上涨5.38%，相对收益3.04%。10 月份日均股票成交额为3611 亿元，较9 月份的3820亿元减少5%。截止到10 月底，2014 日均股票交易额为2342 亿元，市场交易活跃度较2013 年有大幅上升。
　　在10 月份所有上市券商中，国元证券以21.08%的涨幅居板块首位，其次是东吴证券的17.09%；中信证券以-0.38%居于板块涨幅末位。2014 年截止到11 月14 日，太平洋以95.10%的涨幅居板块第一，宏源证券上涨90.64%，兴业证券上涨76.52%。
　　10 月份市场交易活跃度略有回落，但总体上依然保持了较高的水平。从基本面情况来看，10 月份上市券商继续表现强势，在市场持续活跃及两融等业务规模的持续扩大的支持下，再次实现同比业绩近2.5 倍的高增长。11 月17 日开始，沪港通将正式推出，我们预计在市场整体风格切换下，蓝筹板块估值将进一步提升，而低估值的大型券商将最为受益。此外，其他政策利好也在持续落地当中，中国证券业协会本周向各证券公司下发《关于证券公司报送资本补充规划有关工作的通知》，明确要求年内必须通过经董事会批准的3 年资本补充规划，3 年内要将资本至少补充一次，部分资本实力较弱或资本实力与业务规模不匹配的公司应在一年内补充资本一次，预计后续将有更多的创新性融资工具出现，推动证券行业进一步加速转型。总体上，我们目前强烈推荐中信证券、海通证券、华泰证券、广发证券、招商证券等大型券商，建议关注太平洋及国元证券等中小型券商。
　　主要风险因素：佣金率下滑预期利空行业经纪业务收入，行业转型速度不及预期，自营业务等受市场波动影响较大。