昨日公布的一季度宏观经济数据好于市场预期，短期难见政策大幅放松。研究机构由此判断，二季度A股市场仍将维持一个存量资金博弈的局面，“二八”风格转换暂难实现，围绕改革以及稳增长政策的主题投资将继续受到追捧。
一季度GDP增长7.4%，高于此前市场预计的7.3%的平均值，应该说经济增长符合预期。不过从结构上看，地产投资增速大幅下滑以及货币增长不达预期等。有机构指出，目前的经济基本面可谓“近忧暂解，心病未除”，保持稳增长政策的连续性，对于宏观经济的平稳运行非常关键。
“考虑到房地产开发投资周期性回落、基建投资增长空间有限，二季度固定资产投资和经济基本面可能进一步走弱。”安信证券首席经济学家高善文表达出担忧情绪，“另外，监管机构清理非标资金池业务，构成短期实体经济流动性层面的一个风险。”
中信证券宏观研究小组认为，出台稳定经济增长的政策仍是必要的。该机构预计，地方政府可能对房地产的非市场化控制有所放松，货币政策将向宽松方向调整，未来1-2个月央行公开市场操作将从目前收缩流动性转变为投放流动性。其次，政策可能对部分领域实施定向调控：财政政策仍将出台后续政策，政府将在信息消费、医疗、文化、教育、科技创新和节能环保等领域出台政策。而国企改革、区域发展和自贸区等结构性政策也将继续推进。
基于对稳增长政策将继续出台的乐观预期，以及服务业数据的持续看好，研究机构普遍认为二季度宏观经济仍将平稳运行。
“平稳的经济数据有利于修复此前过于悲观的预期，因此二季度不用太悲观，系统性风险更可能出现在下半年。”广发证券策略组认为。这样的观点得到多家机构认同。实际上，我们也可以观察到，目前A股市场的正能量正在聚集。
“诸如优先股、50指数成分股‘T+0’、个股期权、QFII以及RQFII扩容、沪港通、纳入MSCI指数预期等一系列政策预期有利于蓝筹股的表现。而稳增长措施也在加强，诸如加码铁路建设、加快金融改革、稳定进出口、加快项目审批、推广出口退税政策等一系列措施陆续出炉。”东北证券分析师余承指出。
不过有机构也指出，在缺乏大力度的政策刺激下，A股存量资金博弈的局面短期难以改变，市场风格转换仍需时日。“不用期待风格转换，二季度仍是‘大盘搭台，成长唱戏’。”广发证券判断。
有机构还指出，考虑到改革以及稳增长政策将陆续出台，相关的主题投资将在二季度继续发酵，成为活跃资金的主战场。
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