专题

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上证观察家 | “多速并行”：2026年全球货币政策展望

“多速并行”：2026年全球货币政策展望

观察

主要发达经济体的货币政策已从“同向宽松”转向“多速并行”：美联储在连续降息后趋于谨慎，英国央行在通胀黏性下步履审慎，欧洲央行稳守中性立场，而日本央行则坚定推进谨慎加息。本文将系统梳理上述四大央行近期的政策逻辑与前瞻信号，展望2026年主要发达经济体的货币政策走向。

货币政策

以“优势资源”进行养老金储备与投资——挪威、智利、俄罗斯的经验与启示

20世纪80年代以来，挪威、智利、俄罗斯等经济体采取了利用优势资源弥补资金缺口的方式，以应对养老金不足，相关举措对我国有一定借鉴意义。

养老金

量子金融：多重金融范式的新迭代

我们正处在传统金融、互联网金融、区块链金融、AI金融、量子金融五重范式叠加共生的多重金融时代。我将这五重金融生态称之为“汉堡金融”。本文提出“汉堡金融” 原创理论模型，将五层金融范式类比为汉堡 “双层面包+四层夹层” 的结构，五重金融范式各有千秋，无论身世如何，在当下似乎谁也离不开谁。而当我们聚焦区块链金融、AI 金融、量子金融这三层核心夹层，并重点剖析量子金融的技术内核、赋能逻辑与引领作用时，便能看到全球金融正呈现“区块链筑平台、人工智能融场景、量子计算领方向” 的差异化共生发展路径。毋庸置疑，阐明范式结构和精准定位赛道，是进入2026年颇具战略价值的议题。

上证观察家 | 量子金融：多重金融范式的新迭代

上证观察家

上证观察家 | 资本市场并购重组的十大趋势

  □ 徐 明 随着资本市场改革的不断深入，一场由政策与市场

并购重组

上证观察家 | 推动保险投资转型 服务科技自立自强战略

保险

□ 汪云沾□ 随着中国经济向高质量发展阶段转型，保险资金投资

保险投资

A股低波红利指数及产品的投资价值与发展趋势

当前，低波红利资产展现出较强的抗风险优势。相关指数及产品的市场配置需求有望显著上升：中长期资金将更多选择相关指数产品进行稳健投资；金融机构等机构投资者将其作为优化配置的主要选择；普通投资者多元化需求有望上升。

上证观察家 | A股低波红利指数及产品的投资价值与发展趋势

A股

上证观察家 | 推动不动产投资信托基金市场高质量发展

基金

为明确目标、找准问题、提出对策，推动REITs市场高质量发展，助力盘活存量资产和增强有效投资，我们近期通过现场观摩、座谈、研讨等方式开展调研，广泛听取发行主体、市场机构、专家学者以及地方政府部门意见。本文结合境内REITs试点成果经验及调研情况，对我国REITs市场现状和功能定位、影响高质量发展的问题及对策分析作了研究和探讨，旨在为相关法规制定、政策完善及市场建设工作提供参考。

观察家

上证观察家 | 激发体育消费需求 服务扩大内需战略

当前，我国体育消费正以前所未有的速度蓬勃发展，成为驱动经济增长与提升社会福祉的关键力量。体育消费作为改善型消费，不仅是扩大内需、激发市场活力的有效抓手，更是培育健康风尚、增强国家竞争力的重要途径。

体育消费

周强武：全球南方合作迎来新的重要历史机遇

2025年注定是极不平凡的一年，从贸易争端到地区冲突，从国际安全到全球治理，可谓跌宕起伏、波谲云诡。今天，我想围绕当前全球面临的形势、全球南方合作以及中国的作用等问题，谈一谈自己的看法。

国际

上证观察家 | 全面提升金融服务的可得性、适配性和综合性

以可得性、适配性、综合性为代表的“三性”是衡量金融服务效能的重要维度。“十五五”期间，金融机构亟须转变发展理念，以客户真实需求为导向，通过全面提升金融服务的可得性、适配性与综合性，最终推动金融与实体经济形成共生共荣的新格局。

金融服务

上证观察家 | 适应产业变革 打造类型化产业金融服务新模式

近年来，我国传统产业的组织形式和产业关联关系发生重大变革，新技术、新业态、新模式不断涌现，成为我国经济高质量发展的重要组成部分。金融机构亟须构建匹配新经济产业发展需求的金融服务新模式，重点服务好新消费、新科技、新数字、新终端及未来产业等五类新业态。

上证观察家 |  推动不动产金融向动产金融转变

“十五五”期间，我国经济发展模式将加速从传统要素驱动转向创新要素驱动，技术、数据、绿色等动产新要素逐步取代土地、设备等传统要素，成为企业资产结构的核心。这一深刻变革对以抵押物和稳定现金流为基础的传统金融服务模式构成挑战，亟须推动金融体系向动产金融转型。

“上证观察家”是上海证券报全力打造的高端言论品牌栏目。在这里，汇聚了财经、证券、产业、学界的精英和意见领袖。在这里，透过这些智者的视野，帮助投资者洞察时事，传递有关中国经济、中国资本市场发展的前沿观点、趋势判断和深度分析。

“多速并行”：2026年全球货币政策展望

以“优势资源”进行养老金储备与投资——挪威、智利、俄罗斯的经验与启示

量子金融：多重金融范式的新迭代

上证观察家 | 资本市场并购重组的十大趋势

上证观察家 | 推动保险投资转型服务科技自立自强战略

A股低波红利指数及产品的投资价值与发展趋势

上证观察家 | 推动不动产投资信托基金市场高质量发展

上证观察家 | 激发体育消费需求服务扩大内需战略

周强武：全球南方合作迎来新的重要历史机遇

上证观察家 | 全面提升金融服务的可得性、适配性和综合性

上证观察家 | 适应产业变革打造类型化产业金融服务新模式

上证观察家 | 推动不动产金融向动产金融转变

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以“优势资源”进行养老金储备与投资——挪威、智利、俄罗斯的经验与启示

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上证观察家 | 推动保险投资转型 服务科技自立自强战略

A股低波红利指数及产品的投资价值与发展趋势

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上证观察家 | 适应产业变革 打造类型化产业金融服务新模式

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