专题

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专题·机构火线解读 | 美联储开启降息周期，市场如何演绎？

外部掣肘减弱 我国货币政策“以我为主”姿态更从容

要闻

汇率

香港金融管理局跟进下调基本利率至4.5%

快讯

9月18日，香港金融管理局宣布，因美国于9月17日（美国时间）调低联邦基金利率的目标区间25基点，当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点是4.5%，而隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值是2.94%，所以根据预设公式，基本利率设定于4.5%。

降息

美联储降息25个基点

据新华社华盛顿9月17日电 美国联邦储备委员会17日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。

美联储降息

机构策略

摩根士丹利基金：降息周期重启对中国资产形成利好

基金

北京时间9月18日凌晨，美联储最新的议息会议决定将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%，重启宽松周期。对此，摩根士丹利基金发表公开观点表示，当前美国经济下行速度相对温和，并未看到显著的衰退迹象，降息的节奏预计也会较为缓慢，属于预防式降息。

摩根士丹利

泓德基金：美联储适度降息以应对增加的就业下行风险 就业和通胀双平衡的天平向就业边际倾斜   

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。泓德基金认为，整体来说，本次议息会议声明基本符合预期，在“就业走弱、通胀温和”的现状下，但是当前通胀因关税影响上行风险依然存在，只是通胀上行幅度小于市场预期，但仍不可忽视。

国联基金：本次美联储降息是一次被“滞胀”阴云笼罩的预防性举措

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。这也是美联储自去年12月以来，时隔9个月再度降息。国联基金认为，本次美联储降息是一次被“滞胀”阴云笼罩的预防性举措。其试图通过点阵图传递“谨慎宽松”的长期信号，但此信号因未来极大的政治不确定性而几乎失效。

上海证券花小伟：美联储重启降息 后续进程可能超预期

金融

上海证券研究所所长花小伟接受上证报记者采访时表示，美联储公布利率决议后，美元指数与10年美债收益率均先大幅下降然后大幅拉升，整体提升，呈现偏鹰派解读。相应的黄金价格也是先涨后跌整体下跌，解读偏鹰派。

美联储

汇丰全球投资展望：美元转弱及美联储降息利好亚洲市场股票

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期。汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正发表最新观点称，随着美联储降息周期重启，汇丰重申跨资产类别、跨行业和跨地区的多元化配置，以应对多变环境，提升投资组合的韧性。

国金资管：美联储降息对债市影响偏中性 中期看好A股科技板块轮动向上

券商

国金资管权益团队认为，本次美联储降息符合市场预期，整体表态也相对中性，后续降息情况仍需边走边看。对A股而言，鉴于科技领域利好消息频出，中期仍然看好本轮科技板块继续轮动向上，关注AI硬件、AI应用、人形机器人、半导体、自主可控、反内卷等方向。

汇丰晋信基金何思遥：美联储降息为A股提供更好的外围环境

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。汇丰晋信基金QDII多元资产投资经理何思遥对上证报记者表示，美联储降息25个基点，基本符合市场预期，9月的这次重启降息距离上次已经超过半年，因此很多市场人士也将其视为新一轮降息周期的开始。提及对于A股的影响，何思遥认为，美联储降息可进一步提供支撑，形成更为友好的外围环境，但仍需注意，这并非A股市场上行的主要驱动因素。

华安基金：美联储如期降息 年内或再降息2次

对于9月美联储议息会议如期降息25个基点，华安基金公开表示，年内或仍有2次降息，但美联储主席在发布会上的表态偏鹰，导致大类资产走势反复。

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。这也是美联储自去年12月以来，时隔9个月再度降息。机构普遍认为，美联储降息重启，将带动全球流动性持续宽裕，A股、港股市场在迎来国内盈利向上拐点的背景下，有望持续受益。

外部掣肘减弱我国货币政策“以我为主”姿态更从容

香港金融管理局跟进下调基本利率至4.5%

美联储降息25个基点

摩根士丹利基金：降息周期重启对中国资产形成利好

泓德基金：美联储适度降息以应对增加的就业下行风险就业和通胀双平衡的天平向就业边际倾斜

国联基金：本次美联储降息是一次被“滞胀”阴云笼罩的预防性举措

上海证券花小伟：美联储重启降息后续进程可能超预期

汇丰全球投资展望：美元转弱及美联储降息利好亚洲市场股票

国金资管：美联储降息对债市影响偏中性中期看好A股科技板块轮动向上

汇丰晋信基金何思遥：美联储降息为A股提供更好的外围环境

华安基金：美联储如期降息年内或再降息2次

外部掣肘减弱 我国货币政策“以我为主”姿态更从容

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美联储降息25个基点

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泓德基金：美联储适度降息以应对增加的就业下行风险 就业和通胀双平衡的天平向就业边际倾斜

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上海证券花小伟：美联储重启降息 后续进程可能超预期

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国金资管：美联储降息对债市影响偏中性 中期看好A股科技板块轮动向上

汇丰晋信基金何思遥：美联储降息为A股提供更好的外围环境

华安基金：美联储如期降息 年内或再降息2次

外部掣肘减弱我国货币政策“以我为主”姿态更从容

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上海证券花小伟：美联储重启降息后续进程可能超预期

国金资管：美联储降息对债市影响偏中性中期看好A股科技板块轮动向上

华安基金：美联储如期降息年内或再降息2次